瑞银：微盟集团收入符合预期 目标价上调至24.3港元

瑞银发布研究报告，市场对微盟集团（02013）2H20业绩反应过度后的良好切入点，维持“买入”评级，目标价由24港元调高至24.3港元，预计公司将加速SaaS业务收入的增长，包括智慧零售/餐饮业务的强劲增长和收购海鼎。

报告中称，集团2H20SaaS增长达到预期，认为在产品和战略层面对SaaS开发的更清晰的愿景（TSO，PaaS和全球化）。该行预计，今年SaaS收入将同比增68%，归因于智慧零售的100%有机增长，智慧餐饮和零售的45%增长。公司税前收入贡献2.35亿元人民币。

该行认为，市场反应过度，这是由于微盟集团2H20的广告投放转向KA客户的结构性转变以及投放越来越多的广告。鉴于微盟集团甚多的渠道流量，其商户解决方案的增长前景仍然乐观，收购策略及其在微信视频号中的潜力，认为到2021年，该业务的收入将同比增50%。

瑞银表示，以集团TSO/PaaS为核心策略；全球化可能带来长期收入的增加该行感到公司对扩大其在SaaS中的领先地位有强烈的信心。除了进一步的KA客户和垂直扩展外，集团还将专注于新增强其它业务模式的举措：1）升级全链运营能力通过TSO解决方案可以将交通，工具和运营服务集成到商户2）使用PaaS平台构建开放的生态系统为KA客户提供定制服务，并引入为KA客户开发应用程序的独立软件开发商3）加快全球化进程，帮助中国商户走向海外。

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