麦格理：华润啤酒目标价降至45.9港元 维持跑输大市评级

麦格理降华润啤酒（00291-HK）目标价至45.9港元，维持跑输大市。

华润啤酒（00291-HK）公布，截至2020年12月31日止年度，集团综合营业额为人民币314.48亿元（单位下同），按年减少5.2%；股东应占综合溢利及未计利息及税项前盈利，按年分别上升59.6%及42.3%至20.94亿元及30.79亿元，每股基本盈利0.65元；拟派发末期股息每股0.131元；连同中期股息每股0.128元，2020年度派息总额为每股0.259元。

在回顾年度内，受益于集团推动决战高端、“五点一线”落地及于2019年引入喜力国际品牌，集团2020年次高档及以上啤酒销量达1，460，000千升，较2019年增长11.1%，产品结构进一步提升，同时带动平均销售价格上升。此外，集团亦于2020年在更多区域推行不含瓶销售。综合以上因素，整体平均销售价格较2019年下降2.4%。同时，因推行不含瓶销售及销量下降，抵消产品结构提升而带来销售成本上升的影响，以致整体销售成本较2019年下降7.6%。

集团持续丰富产品组合，于2020年第二季度推出高端产品“喜力®星银™”啤酒 ，配合2019年推出的“雪花马尔斯绿啤酒”和“黑狮白啤”两款高端新产品，进一步支持高端化发展及提升品牌形象。

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