大和：康师傅控股目标价下调至16港元 降至持有评级

大和发布研究报告，将康师傅控股（00322）投资评级由“买入”降至“持有”，目标价由18.2港元下调至16港元。

报告提到，公司去年列帐利润较该行预测低6%，但符合市场预期。收入同比升9%，纯利升22%，意味下半年纯利同比升37%。

报告引述管理层称，目标今年饮品业务收入有双位数增长，方便面相较持平，及整体收入同比升幅。考虑其具强劲自由现金流，预计未来派息比率或超越100%（去年为104%）以提升股本回报率。

大和表示，倘若撇除单次收益，去年公司纯利升59%，下调其今明年盈测6%至11%，以反映销售开支和商品成本预测上调，轻微抵销新产品带来更高收入预测。

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