评论/流动性注入是一个短期解决方案； IL＆FS腐烂更深

IL＆FS的危机可能在第一次违约之前就没有引起注意，因为它没有列出，并且由于主要股东是政府实体而被视为准政府机构。

但是，这既不是小问题，也不是具有快速解决方案的问题，并且系统必须为这一事件造成的重大损失做好准备。

尽管印度储备银行（RBI）要求进行系统性干预，现在可以通过注入紧急流动资金来缓解大火（尽管这对于遏制危机蔓延至为重要），但长期的问题是结构性的，而且需要解决。利益相关者最终将付出代价。

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2018财年的财务状况表明合并实体报告了亏损。到2017财年，其利息覆盖率仅略高于1，表明它几乎无法履行其利息义务。在2018财年下降到0.73。实际上，现在的收入不足以支付集团必须支付的利息。

相关新闻Cholamandalam Investment and Finance第三季度利润增长28％，至389cr卢比巴西敦促印度削减鸡肉产品的进口税巴西表示愿意从印度进口小麦，大米借贷总额超过910亿卢比，杠杆已上升至从2017财年的10.6倍增至18财年的16.8倍。信用评级机构在意识到资产负债表问题的同时，希望通过股权出售或资产货币化来挽救严峻的形势，因此，一旦发生实际违约，信用评级机构将不得不大幅下调评级。

窥探910,000千万卢比的巨额借款表明，接近25,784千万卢比的短期贷款将必须立即结转。公司的收入不足以支付利息，因此偿还本金是一个很高的要求。

从技术上讲，很大一部分是借款？接近75％的比例是安全的。但是有多少可以被回收是一个问题。

根据媒体报道，IL＆FS公布了FY18的业绩？？？短期借款进一步增加，表明他们绝望地通过短期借款来偿还长期贷款。IL＆FS可以自由借贷，因为他们的论文在违约之前享有良好的信用评级。

该集团通过定期贷款对各种银行和金融机构的敞口接近5381.6亿卢比。在整个系统的信誉范围内，这不是一个很大的数字（0.6％）。但是考虑到IL＆FS的长期不可持续的商业模式，印度银行业也可能因为暴露于IL＆FS而陷入困境。现在就冒险猜测一下还为时过早，但是保守地讲，接近270亿卢比的数字应该不足为奇，而且实际上可能更高。

最近的经纪报告试图量化银行实体对IL＆FS集团的敞口，该清单显然由公共部门银行主导。

资源：埃拉拉资本

因此，尽管市场急切地等待短期解决方案，但问题的严重性是巨大的。危机管理可能只是发掘漫长的道路的开始，这是被长期以来忽略的庞然大物。

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