投资者抛售国债和美元承担更多风险

（彭博社）-随着全球风险资产的恢复势头，投资者将美国国债收益率推向七年高点，同时抛售美元。

尽管基准十年期国债收益率触及3.09％，为5月以来的最高水平，但美元周四跌幅高达0.6％，美国股市升至新高。尽管利率上升通常会提振货币，但人们对风险的重新需求使这种关系破裂了。根据德意志银行（DE：DBKGn）AGs Alan Ruskin的说法，消息很简单：尽管强劲的美国和全球股票市场正在支撑收益率，但新兴市场货币和其他风险资产的需求正在伤害美元。

“将两者放在一起，您就会得到与美元收益率上升相关的美元贬值，”外汇研究全球联合负责人拉斯金在一份报告中写道。

随着交易员调整对美国加息的预期，美国国债收益率也在三月走高，接近美联储的路线。杰富瑞斯（Jefferies LLC）全球外汇主管布莱德·贝希特尔（Brad Bechtel）表示，然而，注意力开始转移到其他发达国家的紧缩前景上，从而削弱了美元的吸引力，否则美元的吸引力就会大打折扣。

Bechtel在给客户的一份报告中写道：“我们可能会看到将购买其他所有产品的主题重新出现在市场观念的最前沿。”“这将有助于新兴市场反弹，也将有助于G-10，并给美元带来一些轻微的下行压力。”

周四美元抛售是在挪威央行和瑞士国家银行隔夜加息之后，因最近一轮法郎走强而未能加强其言论。贝克特尔表示，随着澳大利亚和瑞典希望它们的下一步利率上升，而欧洲央行表示最早可能在明年夏天加息，因此美元可能在未来几个月内承受压力。

自4月中旬以来，强劲的美国经济增长和避险资金流入共同推动美元升值约5％。然而，由于新兴市场动荡的退潮和全球增长公司的影响，自8月达到2018年峰值以来，该货币已下跌近2％。在英国零售销售意外强劲以及瑞典加息押注增加之后，周四美元对英镑和瑞典克朗的最大损失。

即使联邦基金期货显示市场将下周美联储加息几乎确定，分析师和投资者仍怀疑这将为挣扎中的美元提供很大支持。

但是，如果美国国债收益率突破今年的高点，这种趋势可能会结束。

“如果美国10年期国债收益率突破3.13％，突破新高，将有可能结束短暂的新兴市场经济紧缩，并成为其本身具有负面风险影响的因素，” Ruskin说。

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