柱：对冲基金创纪录地卖空美国空头头寸，对冲基金只占3.50％

杰米·麦克杰弗（Jamie McGeever）

最新数据显示，对冲基金可能已经削减了对美国国债的创纪录赌注，但十年期国债收益率在几天内飙升至新的多年高点，因为这表明空头头寸现在将变得均匀更大。

考虑到该空头头寸的规模，您可能会面临紧缩的情况，而收益率将回落至3.00％或以下。相反，测试3.50％的可能性更大。

美国商品期货交易委员会（CFTC）截至10月2日星期二的数据显示，基金将10年期美国国债期货的净空头头寸从前一周的创纪录的756,316张缩减至740,192张。

这与上述期间的10年期收益率走势十分吻合：从3.10％降至3.05％。然而，在此后的几天里，它已飙升至3.25％，是2011年5月以来的最高水平。

峰值的速度和程度是值得注意的。10月3日星期三的涨幅为10.5个基点，是自2016年美国总统大选后的第二天以来最大的单日涨幅，导致每周涨幅超过17个基点。

2s / 10s曲线是两年期和十年期美国国债收益率之间的差距，上周扩大了10个基点，是2016年11月以来第二大周度扩大。

十年期国债收益率的日均标准差（衡量其与均值的差异）也在上周飙升，达到四个月来的最高水平，是自2016年美国大选以来的第二高位。

最重要的是，根据美林1个月的Mermove指数测算，上周美国国债市场的上涨是自2014年最后一周以来最大的波动。

所有这些都表明抛售势头的加速，导致空头头寸创纪录，收益率突破。

9月对于美国国债来说是糟糕的月份。根据彭博和巴克莱（LON：BARC）编制的指数，它们下跌了0.934％，是自1月份以来最大的月度跌幅。10月3日下跌0.55％，是自2017年2月以来最大的单日跌幅。

但这是交易员，投资者和做空美国国债的基金所喜欢的音乐，对吗？

初步数据显示，9月份巴克莱对冲固定收益套利指数上升0.62％，是2017年2月以来的最佳月份。今年到目前为止，它已经上涨了1.87％。

根据初步数据，全球宏观指数在9月份也表现出积极的表现，尽管它至今仍在下降。

Eurekahedge的固定收益指数在9月份上升了0.44％，将年初至今的收益提升至1.40 pct。全球宏观指数的表现更糟，9月的回报率为0.17％，迄今为止的2018年回报率已扩大至-1.27％。

但是，商品交易顾问/管理的期货指数也跟踪美国国债的投机账户的表现，9月份的收益率为-0.40％，这是自3月份以来的最差月份。年初至今的回报率为-1.60％。

美联储上个月本周期第八次提高利率，并从其声明中删除了长期以来对“宽松”政策的提法。它仍然预计今年将再次加息，明年将再加息3次。

如果上周的收益率飙升有任何迹象，那么市场最终将符合美联储的想法。对冲基金也可能会增加其空头头寸。

（由杰米·麦克杰弗（Jamie McGeever），拉里·金（Larry King）编辑）OLUSMONEY Reuters美国在线报道金钱20181009T000744 + 0000

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读