增长和贸易担忧使2019年欧洲股市受压：路透社民意调查

达尼洛·马索尼（Danilo Masoni）

路透社米兰-路透社民意调查显示，到年底和整个2019年，欧洲股市将窄幅波动，原因是增长放缓，政治风险以及对华盛顿保护主义政策的担忧使投资者处于观望状态。

由于经济前景疲软和意大利预算紧张，分析师一直在下调收益增长预期，因此今年迄今为止，欧洲和欧元区指数已经下跌了8-10％，落后于华尔街。

根据对27家经纪人，基金经理和分析师的调查，到年底，泛欧STOXX 600基准指数预计将达到365点，较周一收盘价358点高1.9％，但较去年同期下降6.2％。

预计欧洲顶级公司的欧洲STOXX 50指数到年底将达到3,250点，比周二的收盘价3,172点高2.4％，但同比下降7.2％。

伦敦市场市场交易员马库斯·胡伯（Markus Huber）表示：“与美国股票相比，没有人真的希望欧元区股票面临太多的风险，因为英国退欧的不确定性以及与美国的潜在贸易战继续困扰着投资者。”

他补充说：“短期反弹总是可能的，而且很可能，但要在市场上存在较小的不确定性之前，不可能彻底扭转。”

这项民意调查是在11月19日至26日进行的，当时全球股市曾遭受残酷的抛售，抹去了数万亿美元的市值，并测试了10月底触及的低点。

最新的预测要弱于上一次的8月民意测验，该测验预测STOXX 600到2018年底将攀升至400点，欧元STOXX 50则触及3,575点。

当时，欧洲公司的收益预计将在2018年增长6％以上，但此后增长预期已降至5％以下。

伦敦传统银行（Tradition）的策略师史蒂芬·埃科洛（Stephane Ekolo）表示：“我们不认为明年的欧元区股市表现良好，因为我们预计收益周期将继续恶化。”

最重要的是，欧洲中央银行的货币政策正常化（有望在今年年底结束其大规模的2.6万亿欧元的货币刺激计划）不太可能提供任何支持。

Brewin Dolphin的研究主管盖伊·福斯特（Guy Foster）表示：“投资者已经在对欧洲央行宽松政策的结束进行定价，多数预期将在2019年底进行，这将提振欧元，给股票施加更大压力。”

然而，尽管预计明年欧洲基准将保持在远低于2018年初高点的水平，但一些欧元区公司的相对较低的估值可能会提供支持。

以市盈率计算，STOXX 600的价格比标准普尔500指数低17％，远高于20年平均水平12％的差距。

意大利卡萨·伦巴达（Cassa Lombarda）研究负责人马可·韦拉蒂（Marco Vailati）表示：“（前景）喜忧参半，因为估值倍数便宜，但动力不大。”

根据民意测验，2019年欧元区STOXX 50有望达到3,325点，同比增长2.3％，而STOXX 600预计将达到373点，增长2.2％。

在国内市场中，意大利的富时MIB一直受到对罗马支出计划的担忧的严重打击，到2018年底预计将达到19,000点，比周一的收盘价下跌1.2％，然后在明年年底升至19,056点。

预计出口重的德国DAX指数今年将达到11,670点，2019年将达到11,850点，而法国的CAC预计今年将达到5,139点，明年将达到5,300点。

投资者还表示，欧洲的大部分表现将取决于华尔街。伦敦金融城的胡贝尔说：“这意味着，如果美国复苏，欧元区的股票也将复苏，但程度较小。”

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