播客/ Sanjay Bakshi：如果您是坏投资者，遗传学可能会负责

采访的第二部分是古尔冈管理发展学院兼职教授，ValueQuest Capital的执行合伙人Sanjay Bakshi。

Bakshi教授是印度行为金融领域最重要的专家之一，该领域致力于应对情绪偏差，这种偏差会渗入人类的财务决策中。

在这里收听第1部分。

问：一个人如何变得擅长投资？成为优秀投资者需要具备哪些基本特征？

A：好吧，老实说，您最需要的是运气。您可能是一个伟大的投资者，但是如果您长期以来运气不好，就不会成功。因此，假设您有足够长的职业生涯并且最终并不是很不幸，那么您需要三个要素-三个大要素。

一是您需要对会计有很好的了解。会计是业务的语言。至少在我看来，如果您不了解会计，就无法进行财务分析，也无法了解业务。

您需要的第二个要素是对非常基本的经济学-微观经济学有很好的理解。价格权，需求弹性，竞争优势等概念。它们都是经济学中讲授的标准概念，您需要了解这些概念以及它们如何贯穿会计数字，从长远来看会创造价值。

但是，您需要的第三个要素是最困难的要素，它是对人性，心理学，人性缺陷的良好理解。

在我看来，在这三个要素中，前两个是可以掌握的技能，没有人是天生的会计师，没有人是天生的商业经济学家，这些都是可以通过学习而学习的科目。

第三个是艰难的。如果您不了解人性，那么您将犯下每个人在决策中所犯的标准错误。在心理学领域，它既是遗传的，也是可学习的。我的意思是，这不是完全可以学习的。有些人被构造成一个好的投资者。

我举一个例子：大家都知道，要想在股票上表现出色，就应该在物美价廉时买入，而在物美价廉时就应该卖出。这个公式是众所周知的，但是当价格便宜时，就会有很多悲观情绪。因此，您需要具有逆势思维，这意味着您需要独立的思维方式。当人们变得异常旺盛时，您不想参加人群的愚蠢活动，因此反之亦然-当每个人都非常兴奋并赚到很多钱时，您就必须对整体情况有一个独立的看法事情。

现在，要培养这种独立的思维并不是一件容易的事，因为您确实在与进化抗争。罗伯特·齐亚迪尼（Robert Cialdini）将此称为社会证明，或者我们在印地语中称之为“ bhed chaal”-在大多数时候，追随其他人的倾向是个好主意。

在大多数情况下，遵循其他人在做什么是有意义的。您知道，看错了路是过马路的愚蠢主意，走错了路是不明智的主意。因此，通常最好跟随其他人在做什么。

在金融市场上并非如此，因此对我们而言并非自然而然。我们有这些倾向的原因，实际上我在使用社会证明只是所有偏见的例证-我们称其为偏见，但实际上，它们确实是数百万年来生物进化赋予我们的倾向-社会上的证明是有原因的。如果您知道看到伤害的其他人以某种方式行事，它可以使我们有更好的生存机会，并且可以保护我们免受伤害，只需复制该人，伤害就不会如愿以偿。因此，有非常强烈的理由说明为什么要这样做。

因此，从生物学上讲，我们被构造为可以做其他所有人都在做的事情，因此，如果您想成为一名优秀的投资者，您实际上就是在与生物学作斗争。您确实在与数百万年的发展斗争。

可以教，我在课程中教。但是我也告诉我的学生，要克服数百万年的进化将非常困难，并且进化心理学学科已经进行了许多实验。人们被置于FMRI（功能磁共振成像）扫描仪中，遭受身体痛苦，记录他们的反应，然后遭受社会痛苦。

例如，您在三个人之间玩游戏-您，我和另一个人在玩游戏-我向您扔球，您向她扔球，她向我扔球，我们正在玩一场比赛，但在停下来之后，我们将她排除在外。我们只是互相掷球，他们监视着她的大脑中正在发生的事情。她在同一区域遭受相同的疼痛，如果您用别针或其他东西刺破手指，她将遭受相同的疼痛。

因此，从某种意义上说，我们之所以无法独立行事，是因为它非常痛苦。当其他人都感到沮丧和消极时，购买股票是非常痛苦的。结果表明，有些人没有那种痛苦和生物学的感觉；这就是它们的构造方式。

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