积累西门子； 1221卢比的目标：Prabhudas Lilladher

Prabhudas Lilladher关于西门子的研究报告

我们与SIEM的管理会议表明，该公司的持续动力是将自己从一家产品公司（占销售额的62-65％）转变为一个完整的解决方案提供商。SIEM专注于1）数字化和本地化2）创建智能基础架构，以及3）利用其强大的资产负债表并提供创新的融资来增加客户。在欧盟拒绝合并西门子阿尔斯通移动业务之后，SIEM将继续专注于移动业务部门的自动化，信号和电气化（铁路）（占销售额的10％）。资本支出周期尚未显示出任何重大复苏的迹象，但是跨部门（汽车，餐饮，水泥，石油和天然气，糖等）对Digit解决方案/自动化的需求以及成本控制使Sales / PAT CAGR 4％/ 28最近4年的百分比。

外表

我们预计SIEM将在未来两年（FY18-20E）实现14％的收入复合增长率。当我们将目标价格展期至March21 EPS时，我们将目标价格定为Rs1221。我们维持积累。

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