'Balrampur Chini回购：投资者不应通过新投资参与”

马拉里·巴蒂亚（Manali Bhatia）

Balrampur Chini Mills已批准回购面值Re 1的84,38,327股缴足股款的股份，最多占股份总数的3.69％。回购固定为每股股份175卢比的价格，通过要约收购的总金额最高为14767千万卢比。

上述目的的记录日期定为2019年4月18日。该公司将以每股136卢比的价格溢价29％的价格回购股票。

回购策略

由于Balrampur Chini的公众持股很高。我们预计此次回购将有几位现有和新投资者的积极参与。因此，我们估计接受率非常低。

经计算，估计的应享比例为5％至6％。但是，由于许多股东不参与回购，因此实际接受率应提高30-40％。因此，我们估计接受率约为7％至8％。

此前，该公司的回购率仅为8-9％。预计完成的最大期限为两个月。

我们建议希望参与回购的交易者可以在公开市场上以每股136卢比的价格购买1,400股股票，并以要约要约收购。此外，还必须监控股东的持股价值在记录日时应少于20万卢比，才有资格进行此次回购。

根据SEBI规定，要约规模的15％将保留给散户股东（持股量少于20万卢比）。因此，为散户投资者设定了22.15千万卢比（占146.767亿卢比的15％）。

预期收益和结论

根据我们的计算，该股可能会下跌。另外，我们对制糖业并不乐观。

我们建议投资者不要通过新投资参与回购。但是，已经拥有各自股票的投资者可能会以明显的风险偏好参与该股票。

下表计算了不同情况下的收益：

作者是Rudra Shares＆Stock Brokers Ltd.的高级研究分析师。

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