购买印度银行； 280卢比的目标：奥斯瓦尔

Motilal Oswal关于印度银行的研究报告

INBK报告亏损1.9卢比（我们的估计：PAT为INR1.8b），而较高的拨备为INR16.4b（我们的估算为：INR10.1b）。NII同比增长8％至INR17.6b（在线），因为利润率环比增长7个基点至2.95％。在2018财年，NII增长了12％，而PAT达到3.2b卢比（v / s在2018财年为INR12.6b）。总收入同比增长10％，手续费收入在季节性强劲的季度达到了3.4b卢比，而外汇收入几乎翻了一番，达到8.41亿卢比。然而，总收入的增长落后于运营支出（同比增长13％），导致PPoP同比温和增长7％。C / I比为46.6％（2018财年第四季度：45.3%).

外表

INBK拥有强大的资本实力，其第1级资本负债率为11.3％，因此可以很好地维持健康的贷款增长。我们维持买入评级，目标价为280印度卢比（0.8倍FY21E ABV）。

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