长城汽车徐辉：由数字化、智能化转型带来的产业变革正在孕育

新浪财经主办的金麒麟港股上市公司价值风云榜网络票选于7月10日正式启动。本次金牌董秘网络票选时间为7月10日-8月7日。评选期间，新浪财经将举办“对话上市公司高管”活动，近距离了解企业故事。本期，新浪财经带您走近长城汽车董事会秘书徐辉。

企业价值得益于四方面

徐辉表示，在过去的2019年，长城汽车在全球共销售超过106万辆，同比增长0.69%，连续第四年突破百万销量大关。其中，哈弗连续第10次夺得中国SUV市场年度销量冠军；WEY成为首个达成30万辆的中国豪华品牌；欧拉品牌主力热销车型欧拉R1，实现在新能源A00级细分市场销量增速第一；长城皮卡连续22年保持销量第一；海外市场销售新车65，175辆，同比劲增38.68%。今年1-6月，长城汽车累计销售新车超39.5万辆，连续4个月环比增长。

企业价值的成长是一个过程，我们在这个过程中不断的汲取经验，创新变革。就过往而言，长城汽车的企业价值得益于，一是长城汽车本身强大的产品力和品牌力支撑。作为中国汽车品牌的佼佼者，长城汽车旗下哈弗、欧拉、长城皮卡，及WEY品牌在售车型涵盖SUV、皮卡、轿车、新能源多品类，市场用户覆盖了各个城市圈层，在多品类中拥有“国民神车”哈弗H6、哈弗F7、哈弗M6，长城炮乘用/商用皮卡等多款爆款车型，拥有强大的产品阵容和强悍的产品力。

二是长城汽车注重技术研发和科技创新的支撑。长城汽车30多年来，通过深耕技术创新，坚持研发“过度投入、精准研发”，精准定位用户心智，不断提升产品品质和品牌价值，在市场上积累了良好用户口碑。最近，长城汽车还发布了“柠檬、坦克、咖啡智能”三大技术品牌，全球化科技核心竞争力再加强。

三是长城汽车全国经销商伙伴的鼎力支持。一直以来，长城汽车与经销商相伴成长，共同壮大，是密切的合作伙伴关系，是长期的利益共同体。长城汽车的诚信和经销商的诚信经营，是为用户提供满意的基础，得益于长城汽车产品品质与经销商服务的不断提升，在中国汽车行业用户满意度（CACSI）测评中，长城汽车旗下哈弗品牌、WEY品牌多次获得“销售服务满意度”、“售后服务满意度”第一，哈弗品牌在全国工商联汽车经销商商会举办的汽车经销商对厂家满意度调查中，已连续三年蝉联汽车经销商对厂家满意度第一。

四是长城汽车以用户为中心，创新营销的有力推动。长城汽车在全球多国多地区构建了完善的线下销售、服务体系，目前正在积极探索线上销售模式，通过直播和线上卖车，将“长城新零售”与线下模式相结合，改变传统的服务理念，让用户既能够在线下购买产品，了解我们最前瞻的技术，又能够在线上感受“零接触”的购车体验和服务，最终实现整个经销商体系的转型和优化，将线下店面由过去的单一销售模式逐步向体验店模式靠拢，做到品牌向上，服务升级，为用户创造更好的线上+线下的优质体验和服务。

由数字化、智能化转型带来的产业变革正在孕育

徐辉表示，2019-2020年年初的这段时间，车市受到全球经济下行、贸易摩擦，以及新冠肺炎疫情等外部因素的影响，出现了明显下滑的趋势，全球车企都会受到不同程度影响。但从去年到今年上半年的销量来看，长城汽车销量处于增长的态势，受客观外部环境影响相对较小。

此外，当前伴随着大数据、云计算、5G、人工智能等新兴技术快速发展与传统产业的深度融合，一场由数字化、智能化转型带来的产业变革正在孕育。从未来价值成长来看，面对瞬息万变的外部环境，长城汽车作为变革浪潮中的“掌舵者”，提出了“由中国汽车企业向全球化科技出行公司”的转型，这是长城汽车向上发展，向更高价值成长的关键，也是长城汽车应对外部环境变化的重要措施。

对此，魏建军董事长提出，长城汽车要坚定不移的推进“新四化”、全球化。长城汽车将加速组织变革，实现两个打通：一是品牌、商企、到研发的打通；二是作战单元的打通，通过流程及数字化变革，做强品牌公司管理。同时，长城汽车要加快机制创新，再造企业文化，升级核心价值观，将诚信责任、开放进取、科技创新、生态共赢的理念，注入长城汽车的每个组织、每个单元、每个细胞。加速人才创新，以更多元的文化、更新的理念，构成企业更优秀的基因，实现长城汽车从中国车企向全球化科技出行公司的蜕变。

市场估值不能直接比较

徐辉表示，港股的市场估值确实低，香港市场虽然是全球性市场，但有超过60%的公司来自于内陆，然而内陆投资者想要进入港股市场操作这些股票是相对比较繁琐的，而且比较小众，内陆投资者占比10%左右，而且港股投资门槛高，直接逼退一大批个人投资者。香港市场执行的是注册制，监管部门只审查资质，不对股票本身价值做评判，所以流动性会向头部企业集中。虽然港股是国际市场，但本土投资者比重较低，投资者更愿意投资本土的资本市场，造成了港股市场不会是全球投资者的首选。港股市场的估值在全球处于什么样的水平这个问题是个伪命题，每个市场的上市公司结构、投资者偏好、流动性等都不同，估值不能直接比较，通过可比公司对比，可以简单看到港股市场估值是相对偏低的。许多公司选择海外上市不仅仅只考虑了融资效率问题，更重要是打开海外市场的知名度，毕竟港股市场是一个相对多元化、国际化的证券交易市场，在品牌传播、公司治理方面还是走在前面的。我觉得港股市场很有必要在制度层面激励估值的提升，估值提升了才能吸引更多优质的上市公司前来上市，有了更多优质的上市公司也会吸引更多的投资者，这是一个正向促进的关系。

核心资产具有稀缺性

徐辉表示，核心资产首先是稀缺的，一件事物之所以有价值是因为他的稀缺性，市场资源会向头部企业集中，这些头部企业会逐步演化成核心资产。其次，核心资产是稳定的，它们有广阔的市场空间、稳定的客户、稳定的业绩、良好的现金流。归结起来就是资产增值有着非常高的确定性的资产。细分市场中世界或中国的龙头企业或隐形冠军企业是资本价值代言。

争夺优质、潜力巨大上市公司成交易所重要任务

徐辉表示，前些年阿里巴巴IPO时，由于其治理结构与当时港交所交易规则存在某些矛盾，结果失之交臂。有鉴于这一历史性的遗憾，港交所对现行交易规则作了重大调整，按照满足新经济发展合理需要的原则，作出了包括允许同股不同权的创新型公司，以及没有主营收入的生物医药等公司上市的决策，大大拓宽了港交所遴选拟上市公司的范围，尤其为更多新经济企业的上市扫除了制度障碍，提供了良好条件。随着各国、各地区资本市场的发展，优秀的上市资源已越来越少，争夺优质、潜力巨大的上市公司，成了摆在各个证券交易所面前的重要任务。而港交所通过锐意改革，在相当程度上提升了在这方面的竞争力。今年是港交所 20 岁的生日，我首先祝贺港交所 “生日快乐”，祝愿港交所百尺竿头更进一步！

对新浪财经2020年金麒麟港股上市公司价值风云榜评选寄语与期望

徐辉：新浪财经高峰论坛，作为业内权威、知名的财经论坛，为企业搭建了一个展示核心竞争力的舞台，以及一个了解各个行业企业，与之开展交流合作的平台和机会。我们企业能够在论坛中分享宝贵创业经验，同时也能够见贤思齐，向各个行业的企业汲取营养和价值，不断开拓更广、更远的视野。作为嘉宾，长城汽车感谢新浪财经能够提供这样优秀的平台，并荣幸见证新浪财经高峰论坛的成功举办，与各个行业伙伴一同为中国经济的快速发展贡献力量。

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