高盛：香港电讯-SS目标价降至13.7港元 维持买入评级

高盛目前将香港电讯-SS（06823）目标价由14港元下调至13.7港元，同时维持“买入”评级。

高盛发表研究报告称，香港电讯中期业绩符合市场预期，公司预计，公司全年经调整后的现金流（AFF）将保持稳定，意味下半年公司约有30.49亿元的可控现金，全年派息0.7元，股息率6.1%。目前高盛将香港电讯目标价由14港元微降至13.7港元，但评级维持“买入”。

高盛在香港电讯公布上半年财务业绩后将公司2020-2022年度的收入预测下调1.4%至上调0.9%的区间，而净利润预测则相应调低4.5%至调高0.6%的区间。高盛认为香港电讯上半年EBITDA约为55.46亿元，同比下跌3.3%，相当于高盛全年预测的44%，EBITDA利润率为38%，与去年持平。资本成本开支约11.69亿元，同比下跌9.5%，公司预计资本开支占公司收入的不到10%，预计该趋势将有望继续保持。

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