[新基]招商瑞泽一年持有发行:以绝对收益为目标 马龙、王景管理

8月11日，招商瑞泽一年持有期混合（A：010018 C：010019）正式发行，募集期2020-08-11至2020-08-24。业绩比较基准：中证全债指数收益率*85%+沪深300指数收益率*10%+恒生综合指数收益率（经汇率调整后）*5%。

A股投资策略，主要采取自下而上的选股策略，通过定量分析和定性分析相结合的方法挖掘优质上市公司，筛选其中安全边际较高的个股构建投资组合。债券投资策略包括：久期策略、期限结构策略、个券选择策略和相对价值判断策略等，对于可转换公司债、信用债等投资品种，将根据其特点采取相应的投资策略。

双基金经理制马龙、王景。马龙，经济学博士，投资经理年限6.38年，历任管理基金数19只，在任管理基金数7只，在管基金总规模455.33亿元。任基金经理的公司数1家。管理偏股型产品，过往产品年化5.29%，未跑赢同期沪深300指数；管理偏债型产品，过往产品年化3.71%，未跑赢同期中证综合债表现。在任7只产品中，自2014-03-27管理至今的招商安心收益C，任期回报60.73%，年化回报7.72%，回报排名32/108；2015年4月1日管理至今的招商产业A，任期回报38.91%，年化回报6.31%，回报排名13/124。1年风险分析，招商安心收益C下行风险1.0397%，风险度低，招商产业A下行风险0.9757%，风险度低。

王景，硕士，投资经理年限8.75年，历任管理基金数13只，在任管理基金数5只，在管基金总规模17.41亿元。任基金经理的公司数1家。管理偏股型产品，过往产品年化回报14.96%，跑赢同期沪深300指数；管理偏债型产品，过往产品年化15.29%，跑赢同期中证综合债指数。历任13只产品，任期期间均获得正收益，其中，2015年12月2日至今管理的招商制造业转型A，任期回报145.78%，年化回报21.11%，回报排名28/681；1年风险分析，下行风险7.6%，风险度中等。

策略：自下而上的选择优质个股 结合流动性偏好等多市场因素综合判断个券投资价值

投资目标：以追求绝对收益为目标，在严格控制风险的前提下，追求基金资产的长期稳定增值。该产品投资组合中股票投资比例为基金资产的 0-30%，其中投资于港股通标的股票的比 例不超过股票资产的50%。投资于同业存单的比例不得超过基金资产净值的20%。

该基金的投资策略由大类资产配置策略、股票投资策略、债券投资策略、资产支持证券投资策略、股指期货投资策略、 国债期货投资策略等部分组成。

股票投资策略：A 股投资策略，主要采取自下而上的选股策略，通过定量分析和定性分析相结合的方法挖掘优质上市公司，筛选其中安全边际较高的个股构建投资组合。 港股投资策略，所投资香港市场股票标的除适用上述股票投资策略外，还需关注： 香港股票市场制度与大陆股票市场存在的差异对股票投资价值的影响；人民币与港币之间的汇兑比率变化情况。

债券投资策略包括：久期策略、期限结构策略、个券选择策略和相对价值判断策略等，对于可转换公司债、信用债等投资品种，将根据其特点采取相应的投资策略。久期策略：根据国内外的宏观经济形势、经济周期、国家的货币政策、汇率政策等经济因素，对未来利率走势做出预测，并确定该产品投资组合久期的长短。 期限结构策略，根据国际国内经济形势、国家的货币政策、汇率政策、货币市场的供需关系、投资者对未来利率的预期等因素，对收益率曲线的变动趋势及变动幅度做出预测，收益率曲线的变动 趋势包括：向上平行移动、向下平行移动、曲线趋缓转折、曲线陡峭转折、曲线正蝶式移动、 曲线反蝶式移动，并根据变动趋势及变动幅度预测来决定信用投资产品组合的期限结构，然后选择采取相应的期限结构策略。个券选择策略，通过分析债券收益率曲线变动、各期限段品种收益率及收益率基差波动等因素，预测收益率曲线的变动趋势，并结合流动性偏好、信用分析等多种市场因素进行分析，综合评判个券的投资价值。在个券选择的基础上，构建模拟组合，并比较不同模拟组合之间的收益和风 险匹配情况，确定风险、收益匹配最佳的组合。

双基金经理制： 马龙过往偏债产品年化3.71%王景过往偏债年化15.29%

马龙，经济学博士。2009年7月加入泰达宏利基金管理有限公司，任研究员，从事宏观经济、债券市场策略、股票市场策略研究工作，2012年11月加入招商基金管理有限公司，任固定收益投资部研究员，从事宏观经济、债券市场策略研究。2014年3月起任招商安心收益基金基金经理。2014年9月至2016年2月担任招商招利1个月期理财债券基金经理。2014年12月至2016年8月担任招商安盈保本基金经理。2015年4月起担任招商产业债券型证券投资基金经理。2015年4月至2017年3月担任招商可转债分级债券型证券投资基金经理。2015年7月14日至2018年9月担任招商安益保本混合型证券投资基金（20180717起转型为招商安益灵活配置混合型证券投资基金）基金经理。2015年12月至2020年7月任招商安弘保本混合型证券投资基金基金经理（2019年1月转型为招商安弘灵活配置混合基金基金经理）。2016年7月起至2018年12月任招商安荣保本混合型证券投资基金（20180717起转型为招商安荣灵活配置混合型证券投资基金）基金经理。2016年2月至2018年12月任招商安德保本混合型证券投资基金基金经理。2016年8月起任招商睿祥定期开放混合型证券投资基金基金经理。2017年6月至2018年12月担任招商定期宝六个月期理财债券型证券投资基金基金经理。2017年8月起至2018年12月担任招商招利一年期理财债券型证券投资基金基金经理。2018年2月起任招商招丰纯债债券型证券投资基金基金经理。2018年8月起任招商3年封闭运作战略配售灵活配置混合型证券投资基金（LOF）基金经理。2018年9月至2020年4月任招商稳祯定期开放混合型证券投资基金基金经理。2018年起任招商添利两年定期开放债券型证券投资基金基金经理。2018年11月至2020年3月任招商金鸿债券型证券投资基金基金经理。2019年1月至2020年5月任招商添盈纯债债券型证券投资基金基金经理。2019年4月起担任招商添旭3个月定期开放债券型发起式证券投资基金基金经理。

wind数据显示，马龙，投资经理年限6.38年，历任管理基金数19只，在任管理基金数7只，在管基金总规模455.33亿元。任基金经理的公司数1家。管理偏股型产品，过往产品年化5.29%，未跑赢同期沪深300指数；管理偏债型产品，过往产品年化3.71%，未跑赢同期中证综合债表现。

在任7只产品中，自2014-03-27管理至今的招商安心收益C，任期回报60.73%，年化回报7.72%，回报排名32/108；2015年4月1日管理至今的招商产业A，任期回报38.91%，年化回报6.31%，回报排名13/124。1年风险分析，招商安心收益C下行风险1.0397%，风险度低，招商产业A下行风险0.9757%，风险度低。

王景，硕士，曾任职于中国石化乌鲁木齐石油化工总厂物资装备公司及国家环境保护总局对外合作中心。2003年起，先后于金鹰基金管理有限公司、中信基金管理有限公司及华夏基金管理有限公司工作，任行业研究员。2009年8月起，任东兴证券股份有限公司资产管理部投资经理。2010年8月加入招商基金管理有限公司，2011年10月29日至2012年11月8日任招商安本增利债券型证券投资基金基金经理。2011年9月至2015年10月任招商安瑞进取债券型证券投资基金基金经理。2011年12月至2015年10月任招商安泰偏股混合型证券投资基金基金经理。2012年11月至2015年7月任招商安泰平衡型证券投资基金基金经理。现任本公司投资管理一部副总监兼行政负责人。2015年12月起任招商制造业转型灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2015年12月至2019年8月担任招商境远保本混合型证券投资基金基金经理（2017年12月转型为招商境远灵活配置混合型证券投资基金）。2015年12月29日起担任招商安弘保本混合型证券投资基金基金经理（2019年1月转型为招商安弘灵活配置混合基金基金经理）。2016年2月起至2018年11月担任招商康泰养老灵活配置混合型证券投资基金基金经理。2016年5月至2018年2月担任招商安博保本混合型证券投资基金基金经理。2016年7月至2018年2月担任招商安荣保本混合型证券投资基金基金经理。2018年6月起任招商丰茂灵活配置混合型发起式证券投资基金基金经理。2018年9月起任招商中国机遇股票型证券投资基金基金经理。2019年7月起担任招商3年封闭运作瑞利灵活配置混合型证券投资基金基金经理。

wind数据显示，王景投资经理年限8.75年，历任管理基金数13只，在任管理基金数5只，在管基金总规模17.41亿元。任基金经理的公司数1家。管理偏股型产品，过往产品年化回报14.96%，跑赢同期沪深300指数；管理偏债型产品，过往产品年化15.29%，跑赢同期中证综合债指数。

历任13只产品，任期期间均获得正收益，其中，2015年12月2日至今管理的招商制造业转型A，任期回报145.78%，年化回报21.11%，回报排名28/681；1年风险分析，下行风险7.6%，风险度中等。

此前，媒体报道中，王景表示，短期来看，今年下半年大概率还是呈现震荡的结构性行情。目前成长股估值确实处于历史性高位，但是若将未来成长性和估值历史百分位对比看，2022年成长速度对应到成长股估值水平就下滑至历史分位10%以内，成长股可以通过增长来消化高估值。

风险提示：基金有风险，投资需谨慎。本文中提供的意见与评述仅供参考，并不构成对所述证券的任何操作建议或推荐，依据本资料相关信息进行投资或行事所造成的一切后果自负。基金经理过往业绩不代表未来产品业绩的预示或预测。

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