最被看好十大港股：高盛上调腾讯控股目标价至556港元

高盛：上调腾讯控股（00700）目标价至556港元，维持“买入”评级

高盛目前将腾讯控股（00700）目标价上调至556港元，维持“买入”评级。

高盛发表研究报告称，腾讯控股即将公布第二季业绩，预期第二季度收入同比增长28%至1140亿元人民币，非通用会计准则下经营利润增长31%至358亿元人民币，经调整后净利润预计增长25%至293亿元人民币。高盛指出，腾讯第二季网络游戏收入保持约31%的同比增幅，其中手机游戏增长更达52%。预期上半年内地网游玩家人数约6.58亿人，而腾讯旗下的网游消费同比增长22%至1400亿元人民币，其中手游付费额增长约36%，对冲了计算机游戏收入6%的跌幅。高盛预期，公司第二季度在线广告增长17%，目前随着更广泛线下经济的复苏，预期公司第二季度金融科技收入将增长27%，增幅较首季度提升9个百分点，而公司云技术收入增长则预期增加至60%（首季度为40%）。

就美国近日对微信政策的转变，高盛估计微信在美国的用户少于500万，而其月活跃用户人数为12亿，风险敞口不大。高盛引述SensorTower的数据，预期腾讯第二季度美国市场收入1.42亿美元，主要来自Supercell及PUBG项目部分。目前高盛预期腾讯可利用其游戏技术、IP及产品组合有效推动市场份额增长，腾讯在过去投资800家公司的资产价值达到1650亿美元，同样将为腾讯带来可观的资本回报，因此高盛将目标价上调3%至556港元，维持‘买入’评级。

小摩：上调万洲国际（00288）目标价至11.2港元，维持“增持”评级

摩根大通目前将万洲国际（00288）目标价由10.7港元上调至11.2港元，维持“增持”评级。

小摩发表研究报告称，万洲上半年销售和盈利分别增长12.2%及18.8%，高于市场预期，但是第二季销售及盈利分别增长6.1%及下跌26.9%，相比第一季度的增长18.9%以及80.1%的数据指标有所放缓。

小摩指出内地市场正快速从公共卫生事件中复苏，同时受惠于猪价单位售价的提升，而生猪价却呈下跌态势。但美国方面正受公共卫生事件影响。中美两地猪价差价相差5-7倍，有利于公司从中周转获利。小摩预期，下半年中国市场业务仍可维持高利润，整体销售及利润分别升10%及下跌3%，因此目标价由10.7港元升至11.2港元，维持‘增持’评级。

汇丰研究：上调国泰君安国际（01788）目标价至1.34港元，维持“持有”评级

汇丰研究目前将国泰君安国际（01788）目标价由1.15港元上调至1.34港元，维持“持有”评级。

汇丰研究发表研究报告称，国泰君安国际上半年净利润超过汇丰预期，公司主要受益于信贷风险管理的良好水平，令公司减值成本减少93%。

目前汇丰升公司每股盈利预期，以反映公司资产增长的利好因素，但公司仍然需要时间来实现股本回报率的回升，维持‘持有’评级，目标价由1.15港元升至1.34港元。

汇丰研究：上调青岛啤酒股份（00168）目标价至74港元，维持“买入”评级

汇丰研究目前将青岛啤酒股份（00168）目标价由64港元上调至74港元，维持“买入”评级。

汇丰研究发表研究报告称，受公共卫生事件影响，中国啤酒行业在今年首季的产出同比下跌了34%，但行业在第二季度已显示出强劲复苏态势，销量同比增长10%。

汇丰研究认为，青岛啤酒收到公共卫生事件的影响，今年首季度销量下跌25%，跌幅少于市场平均水平，预期公司今年第二季度销量将取得高单位数的增长率，收入则同比上涨10%。另外，公司受惠于产品组合升级及成本控制的改善，公司毛利率呈现上升态势，汇丰估计青啤第二季净利润同比增长30%。

汇丰研究目前上调青岛啤酒目标价，由64港元至74港元，评级维持‘买入’。汇丰提到，基于近期的新闻报道，估计内地的餐饮需求已回复至正常水平，夜生活渠道的需求则恢复至公共卫生事件前的80%水平。

瑞银：上调龙源电力（00916）目标价至6.4港元，维持“买入”评级

瑞银目前将龙源电力（00916）目标价由6港元上调至6.4港元，维持“买入”评级。

瑞银发表研究报告称，龙源电力今年上半年业绩表现稳固，如果不考虑一次性项目，那么公司持续性盈利同比上涨5%，大致符合瑞银及市场对该公司预测，并占瑞银对该公司全年预测的72%。

瑞银表示，公司上半年来自风电场的经营利润同比增长6%，主要由于产能的增加以及利用小时数的持平。而公司煤电业务则由于燃煤发电的疲软而下降13%，公司经营利润同比下跌25%，不过该业务仅占公司盈利的5%，因此影响不大。

目前瑞银上调龙源电力目标价，由6港元升至6.4港元，评级维持“买入”，并指认该股为行业首选之一。瑞银指出，龙源电力的股价在过去三年间落后MSCI中国29个百分点，认为其目前估值相当于一年预测市账率的0.7倍，目前公司的股本回报率10%，以上指标并未完全反映出行业私有化趋势使得公司估值折让减少以及再生能源补贴延迟支付等未来潜在催化剂。

高盛：予中国铁塔（00788）目标价2.03港元以及“买入”评级

高盛目前给与中国铁塔（00788）目标价2.03港元以及“买入”评级。

高盛发表研究报告称，中国铁塔今年第二季度收入为201.04亿元人民币，同比环比分别增涨5.4%及2.1%；公司EBITDA为145.68亿元人民币，同比及环比分别增涨2.4%及0.2%；净利润15.25亿元人民币，同比以及环比分别增涨20.6%及5%。

高盛指出，目前公司今年上半年收入、EBITDA及净利润分别占高盛对其全年预测的48.2%、47.5%/及43.3%，而去年同期为49.7%、49.1%及48.8%。

对于公司的未来业绩指引，公司预计收入将会稳定增长，EBITDA同时也将保持增长态势，EBITDA利润率保持稳定，而盈利增长幅度预计将高于收入增长。

目前高盛予以该公司“买入”评级，目标价2.03港元。目前公司面对的风险是收入来源集中在三大中资电讯商，以及2022年续约的定价风险。

建银国际：首次给予弘阳服务（01971）目标价8.8港元，评级为“优于大市”

建银国际预计，弘阳服务的纯利将在2020-2022财年实现57%的复合年均增长率，主要由于（1）在弘阳服务和第三方扩张的支持下，在管面积的强劲增长势头；（2） 非业主增值服务和社区增值服务快速增长；（3）物业管理服务（25%）、非业主增值服务（22%）和社区增值服务（46%）的稳定毛利率；以及（4）透过规模经济增长而改善成本支出比例。由于合同面积涵盖 在管面积约1.8 倍，建银国际相信弘阳服务具有高盈利可见性。

目前建银国际根据25倍市盈率计算，弘阳服务的目标价为8.80港元，考虑了估值溢价，即盈利增长的能见度相当强劲，业务模式均衡，以及姐妹公司强有力的支持。建银国际以“优于大市”的评级首次研究覆盖。

小摩：博彩利好政策拐点已现，青睐银河娱乐（00027）以及新濠国际（00200）

目前内地方面已经公布恢复澳门自由行签注时间表，8月26日起，广东省公安机关出入境管理部门将恢复办理广东省居民赴澳门旅游签注；全国公安机关出入境管理部门将于9月23日起恢复办理内地居民赴澳门旅游签注。小摩发表报告表示，基于上述放宽旅游出行限制的利好，预计澳门今年8月份博彩收入将同比下跌85%、9月博彩收入将同比下跌70%。

小摩之前预计澳门今年第四季博彩毛收入将回复至去年同期的60%，2021年第一季度将回复至2019年的85%，2021年第二季度回复至2019年的90%，至2021年第三季赌收回复以往正常水平，目前小摩现在认为之前的预期似乎略为保守。小摩目前在博彩股中偏好银河娱乐（00027）及新濠国际（00200）。

交银：看好具备强大创新管线的制药公司 推荐中生制药

交银国际发布报告指，中国生物制药（乙肝药物阿德福韦酯胶囊通过仿制药一致性评价；上海医药将出资不超过人民币11.5亿元取得溶瘤HSV病毒产品T3011项目在大中华地区商业化的独家权益；康方生物研发的PD-1/VEGF双抗（AK112）获国家药监局颁发临床试验批件；丽珠医药董事会批准分拆珠海丽珠试剂A股上市的议案。

8月7日，上海市发布通知，鼓励公立医院将未纳入国家和市级带量采购的药品纳入集中议价采购范围。该行认为仿制药国采+市级采购+医联体集中议价的格局逐渐形成，尚未被带量采购涉及的品种依然面临大幅降价的风险。该行继续看好具备强大创新管线和成本控制能力的制药公司，包括中生制药（买入）、药明生物（02269-HK/买入）等。

交银国际：招商银行资产负债表利好 推荐买入评级

交银国际发布报告，根据银保监会，商业银行20年上半年的净利润同比下降9.4%，远低于1季度的5%同比增长。鉴于有关银行利润增长和拨备的政策指导的消息，该行认为净利润下降不太可能令市场感到意外。

基于净息差温和收缩、稳定资产增长和成本收入比下降，该行推测营业收入和拨备前利润增长稳定。大量核销和计提准备导致利润下降，但资产负债表得到清理：20年2季度净息差环比仅收缩1个基点，同比下降9个基点，总资产同比增长11%，因此该行估计20年上半年收入可能实现同比增长。存量拨备损失准备环比增长4.3%，而不良贷款和关注类贷款余额总数环比下降0.7%。

20年利润增长可能仍取决于拨备政策，但较透明的资产负债表利好，推荐招商银行（03968-HK/买入）：该行认为未来盈利仍受到净息差收缩和高拨备的压力。但是，净息差缩窄的步伐可能会放缓，以及20年2季度的大量拨备和核销可能消除了银行贷款账簿上的一些负担。该行认为，招行的高拨备和领先的零售业务将支持其盈利能力和反弹。

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