捷信消金：上半年回购1.5亿元ABS“不合格资产”

捷信消金上半年回购1.5亿元ABS “不合格资产”

开甲财经商评君

在疫情和经济下行的双重打击下，消费金融行业的资产质量风险也承受巨大压力。8月12日，捷信消费金融2020年第三期个人消费贷款ABS披露重大事件报告书，公司回购了8106笔 “不合格资产”，合计金额4593万元。值得注意的是，这是今年捷信消金第三次回购ABS中的“不合格资产”，累计回购金额1.5亿元。

捷信消费金融2020年第三期个人消费贷款ABS信托报告书显示，在信托生效日（2020年7月28日），资产池中8106笔贷款被认定为“不合格资产”，涉及金额4593万元，平均单笔贷款金额0.57万元。捷信消金在8月7日全额回购了这批资产。

报告书显示，不合格资产的依据为“合格标准”B项第8条，即“在初始起算日或持续购买基准日，根据银保监会《贷款风险分类指引》贷款五级分类结果，贷款全部为正常类贷款”。

由此可见，这批资产筛选入池时正常（2020年5月6日），但在信托生效日时（2020年7月28日）出现了逾期未偿的情况，所以才会被标记为“不合格资产”。

公开信息显示，捷信消费金融2020年第三期个人消费贷款ABS总规模25亿元，入池资产贷款笔数485556笔，贷款人数量483429，平均单笔贷款余额5100元，入池资产主要用途为手机数码，占比64%；健身课程、乐器类占比约27%。

开甲财经注意到，今年捷信消费金融已发行3期ABS，在4月份的第二期ABS中，捷信消金回购了11697笔“不合格资产”，涉及金额6682万元；在今年初的2020年第一期ABS中，捷信消金回购了6771笔“不合格资产”，涉及金额3795万元。

在2020年前三期ABS中，捷信消金累计回购1.5亿元“不合格资产”，占总资产规模的2%。

2019年，捷信消金共发行4期ABS，合计规模114.5亿元，合计回购不合格资产2.04亿元，比例约1.78%。

捷信消金ABS回购逾期资产情况从侧面反映出消费金融资产质量承压趋势。根据某机构出具的捷信消费金融ABS评级报告，2014年-2020年，捷信消金30天以上的累计逾期率最高已到达了15%左右，而资产池的平均核销率为5.79%。

过去几年，捷信消费金融规模不断扩大。截至2020年3月末，捷信消金总额产为1018亿元，贷款余额为853亿元，不良贷款率为3.79%。

值得注意的是，自2019年下半年开始，捷信消金的增长步伐开始放缓，净利润下降，逾期率和不良率双升。

2017年-2019年，捷信消金发放贷款规模分别为374.19亿元734.3亿元、846.51亿元、918.64亿元。2019年是捷信消金贷款规模达到巅峰后，随即于2020年一季度掉头向下。

净利润方面亦反映了同样的趋势。2016年-2019年，捷信消金的净利润分别为9.31亿元、10.22亿元、13.96亿元和11.4亿元。2019年三、四季度和2020年一季度，捷信消金的净利润分别为2.4亿元、1.07亿元和0.3亿元，下滑趋势明显。

不过，捷信消金的不良率还算稳定。2016年-2020年一季度，其不良率分别为4.45%、3.82%、3.98%、3.6%和3.79%。

当然，考虑到其贷款规模从2017年开始爆发，过去三年发放的贷款将未来两年陆续到期，其不良的释放速度值得观察。

事实上，不止捷信消费金融，所有持牌或非持牌的消费金融公司，未来几年都将在规模下滑的变动中，承受不良上升的巨大压力。去年刚刚接替捷信登上消费金融冠军宝座的招联消金，屁股还没坐热，2020年上半年就遭受挫折。

2020年上半年，招联消金实现净利润5.78亿元，较2019年同期减少18.56%。这也是招联消金成立以来首次出现业绩下滑，其背后原因引人关注。

与此同时，招联金融的不良率也持续走高，截至去年6月末，招联消金的不良贷款率为2.08%，2016-2018年年末分别为0.82%、1.24%和1.93%。

至于2019年末和今年上半年的不良率，招联消金并未对外披露。但从上半年增收不增利来看，数据应该不太好看。

消金界两大巨头表现尚且如此，其他消费金融公司的表现又能好到哪里去呢？

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