五上市险企前七月保费增速仅国寿新华正增长：财险增速稳定

原标题：五上市险企前七月保费增速仅国寿新华正增长 财险增速稳定

记者 吴敏 北京报道

近日，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险五上市险企悉数披露了2020年前7月保费“成绩单”，前7月，五家上市险企合揽1.67万亿保费，同比增长6.58%。

分业务来看，寿险方面，仍是“两升三降”的分化局面，五大上市险企中，仅中国人寿、新华保险实现了正增长。不同的是，财险方面，“老三家”的业务均呈现出稳健发展的态势。

对于三季度寿险展望，方正非银左欣然团队分析称，从趋势上看，随着复工复产推进，保险需求逐渐释放，叠加险企积极的增员及产品策略，预计将持续助推三季度上市险企的业绩表现。同时，随着经济回暖趋势的确定及权益投资政策利好，有望持续提升上市险企投资收益，增厚今年的利润水平。

五寿险公司增速“两正三负”

具体来看，寿险公司方面，今年1至7月，中国人寿实现4551亿元保费，稳坐“一哥”之位。平安人寿紧随其后，揽获3126.41亿元保费；太保寿险、人保寿险、新华保险保费分别为1485.43亿元、1072.51亿元、707.29亿元。5家寿险公司合计揽收1.09万亿保费，同比增长5.1%。

但从保费增速来看，五家上市险企，仅两家实现正增长。其中，新华保险以30.07%的增速领先，中国人寿以12.34%的增速次之；太保寿险、人保寿险、平安人寿三家保费增速则为负增长，同比增速分别为-0.87%、-4.99%、-5.07%。

若看7月单月保费数据，五上市寿险公司则是“三升两降”。其中，平安人寿获得319.71亿元保费，同比增长5.07%；中国人寿实现271亿元保费，同比增长0.74%；新华保险实现保费收入103.72亿元，同比增长22.59%。太保寿险、人保寿险保费收入分别为101.96亿元、34.96亿元，同比分别下滑10.69%、3.18%。

对此，国泰君安非银刘欣琦团队分析称，7月单月保费增速与各家公司当期策略挂钩，其中新华保险得益于“惠加保”以附促主的产品策略，仍然实现单月保费增速快于同业；而中国太保当期主要策略为获客及增员，阶段性主销低件均获客类产品，单月保费出现明显下滑。

广发证券分析认为，新一轮寿险景气度上行期有望开启。展望后续，寿险承保周期驱动的因素均朝着积极的方向变化。“我们认为新一轮的上行周期即将开启。首先，监管侧的重疾险定义调整提升健康险产品吸引力；其次，需求侧方面，宽松的货币增速推动M2增速回升、竞品收益率的下降和净值化趋势衬托保险产品的竞争力；最后，供给侧方面，保险公司纷纷调整代理人基本法加大销售队伍建设，权益市场的上行有望提升行业投资收益率利好后续分红险。”

健康险及养老险公司方面，平安和人保两家健康险公司保费依旧保持较快增长。前7月，平安健康实现保费收入57.18亿元，同比增长57.36%；人保健康实现保费收入235.79亿元，同比增长45.49%。此外，平安养老险揽171.12亿保费，同比增速为10.64%。

财险“老大”人保财险增速垫底

财险公司方面，1-7月，人保财险实现保费收入2766.34亿元，稳居第一的位置；平安财险次之，实现保费收入1682.21亿元；太保财险则实现保费收入889.11亿元，尚未登上千亿平台。财险“老三家”合揽0.53万亿保费，同比增长7.91%。

但从保费增速来看，太保财险以13.34%的增速领跑，平安产险以11.4%的增速次之，人保财险增速为4.31%；对比上半年12.14%、10.46%、4.38%的同比增速，人保财险增速有所下滑。

对此，刘欣琦团队分析称，“人保财险的保费增速持续放缓，主因是清理劣质信用险业务所致，但考虑到当前公司信用险业务的处置已接近中后阶段，预计后续保费会加速修复。”

若从7月单月保费数据来看，人保财险实现保费收入309.98亿元，同比增长3.81%；平安财险实现保费收入241.03亿元，同比增长17.34%；太保财险保费收入为119.83亿元，同比增速高达21.69%。

针对人保财险增速较低的情况，业内人士分析认为，这主要是由于人保财险大幅调整信保业务结构，主动缩减业务规模所致。数据显示，今年前7个月，其信用保证险收入为47.95亿元，同比大幅下降63.3%。

车险业务方面，1-7月，平安财险车险业务保费收入为1116.64亿元，同比增长4.7%；意外与健康保费收入为94.17亿元，同比增长31.24%；非车险业务保费为565.65亿元，同比增长27.51%。而人保财险车险保费收入为1529.12亿元，同比增长4.2%；非车险保费收入为1237.22亿元，同比增长4.5%。

在今年的年中工作会议上，中国人保提出，“以临战状态应对车险综改”，要重塑渠道结构、加快去中介，重塑定价能力、构建核心优势；重塑理赔模式、提升科技水平，重塑产品服务，提升客户黏性。

因此7月单月数据，不论是车险保费收入还是增速，人保财险都更甚于平安财险。平安财险7月车险保费收入160亿元，同比增长11.9%，人保财险7月车险保费收入218.93亿元，同比增长13%。

不过，广发证券分析师指出，随着经济的持续回暖，非车险增速有望随之回暖；而车险业务考虑到后续综合车险改革的落地，存在不确定性。”

据刘欣琦团队预计，“短期面临车险保费下滑、承保盈利能力下降的双重压力，因此三季度财险累计保费增速或将到达年内高点。”

从二级市场保险板块的市场表现来看，保险板块自7月1日以来，表现亮眼，截至今日收盘，保险板块指数报收于2394.88点，比二季度最后一个交易日（6月30日）收盘指数上涨超过300点。具体到个股，中国人寿在连续收获两个涨停之后，今日收盘再次大涨5.05%。其他四支保险股则在连续多个交易日大涨之后有所回调。

“10年期国债收益率维持在2.9%以上水平，但当前估值仍蕴含悲观的投资收益率假设，看好板块后续存在超额收益可能性。”广发证券分析师表示。

展望2020年后续时间，招商证券分析师认为，预计各公司均将更积极准备2021年开门红，开门“红”可期。新华保险将在低基数背景下谋求高增长，国寿将再次抢跑开门红，预计平安和太保短期保费难有大幅改善从而可能会将精力转移到明年开门红的准备。

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