大钱需细思 面对市场震荡我们究竟该怎么做？

原标题 大钱需细思，面对市场震荡我们究竟该怎么做？

如果说普通人很难在股票市场赚到钱，那么理性的经济学家们会好一些吗？被誉为“让经济学变成了一门更精密的科学”“美国第一位数理经济学家”的欧文·费雪，在美国大萧条爆发前两周，预言道：“股价将达到某种持久的高峰状态”，结果他在大萧条股灾中，损失了几百万美元，顷刻间倾家荡产。

那么，在股票市场到底有没有可以提高投资胜率的办法？《大钱细思》提供了一个新的投资视角。该书的作者是被称为“顶级投资大师”的乔尔·蒂林哈斯特，他在书中提出两个值得每一个投资者思考的问题：接下来会发生什么？（Whathappensnext？）这笔投资值得吗？（Whatisitworth？）在乔尔看来，要解决这两个问题无异于是在回答一笔交易的价值，但是一笔交易的价值往往要在买入或卖出很久后才能得以证明。

所以如何才能在一开始就大概率提高投资的正确性？乔尔认为应该从“细微之处”入手：即从企业自身出发，以历史案例作为参考，仔细研究每个事件之间的因果关系。在近40年的投研生涯中，乔尔研究了无数家公司，目前他旗下的基金共持有800多家公司的股票，每一只都是他“细思”之后，才决定选择持有的。这样的“细思”也为他带来了好的投资回报：自1989年他管理富达低价股基金后，取得了13.8%的年化收益，大幅跑赢同期标普500指数9.7%的年化回报。

同时，乔尔认为“细思”不应仅停留在企业，也应该扩展到到投资者自身。他强调人性的特征会带来细微的认知偏差，从而导致很大的投资错误。对于多数投资者，如果能够在投资中有意识地管理自我认知，修炼内心，减少犯错，就能够提高投资中的胜率。

书中有句话描述得很有道理：“价值投资是反人性的，一个好的价值投资者，不是在挑战人性，而是在不断地避免人性。”所以从这个角度来看，“细思”并不简单，乔尔也提出了来自灵魂深处的拷问：你愿意用承受痛苦、孤独、焦虑来换取超额的投资回报吗？

显然，大多数人很难承受这样的痛苦、孤独、焦虑来换取超额投资回报的。对于专业投资者而言，获取未来投资大概率正确的方式只有不断学习、进步，投入大量时间与精力勤勤勉勉地研究和跟踪，并进行冷静的独立思考，这一条道路。这也难怪有不少专业投资者表示，投资是门混合学科，既是科学，也是艺术。

　　版权及免责声明：凡本网所属版权作品，转载时须获得授权并注明来源“融道中国”，违者本网将保留追究其相关法律责任的权力。凡转载文章，不代表本网观点和立场。

延伸阅读