大摩：中国海洋石油目标价升至10.6港元 评级为增持

摩根士丹利目前将中国海洋石油（00883）目标价由9.74港元上调至10.6港元，评级授予“增持”。

大摩发表研究报告表示，目前进一步降低中海油的成本预期，对2020-22年盈利预期进行实质性调整，上调盈测21%、21%及34%，目标价由9.74港元升至10.6港元，评级“增持”。

大摩指出，公司整体成本由去年上半年的每桶29美元，降至今年上半年每桶25.7美元，令市场感到惊喜，相信投资者会对该消息产生正面反应，大摩认为这是与公司执行成本优化策略有关，即使在目前低油价的宏观背景下，中海油的盈利也会回复正向增长。

大摩表示，公司产能上半年产能增长符合预期，由于行业受到公共卫生事件的影响，未来需求在缓慢恢复的同时将会开始增长。在目前低成本的油价背景下，油价的潜在复苏可促使公司进一步扩大产能。整体成本的下降为公司的中期派息打下基础，目前公司每股中期派息0.2港元相等于派息比率的77.5%，股息率为4-5%。

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