重阳投资总裁王庆： 当前A股表现有基本面支撑且估值整体偏低

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原标题：重阳投资管理公司总裁王庆： 当前A股表现有基本面支撑且估值整体偏低

随着A股投资持续升温，未来投资者如何把握投资机会，成为资本市场关注的热点话题。

上海重阳投资管理股份有限公司总裁王庆在“2020中国资产管理年会”之“不确定性下的机遇”分论坛作主题演讲时表示，尽管疫情冲击导致A股波动较大，但在今年前7个月，中国股票市场表现在全球是靠前列的。究其原因，主要是中国应对疫情相当成功，且政策反应力度相对克制。放眼亚太区域，无论是财政政策，还是货币政策反应，中国都相对克制的，因此中国股票市场反应整体而言是占优的。此外在遭遇疫情冲击后，各国经济都在V型修复，而中国经济则是明显的先进先出——首先受疫情冲击，首先有应对，首先控制疫情，经济首先重启，复苏最快。

王庆还指出，按照国际货币基金组织的预测，中国经济是所有经济体唯一可能出现正增长的。但他认为，国际货币基金组织的预测是比较保守的，实际上中国经济增速可能会超过市场预期。比如中国经济在明年上半年可能会出现两位数的增长，尽管这个增速很大程度上是基于技术原因，比如明年上半年名义GDP速度很可能会超过两位数，但目前金融市场对此关注度并不多。但这意味着，当前A股表现有基本面支撑且估值整体偏低。

他强调，当前受疫情冲击较大的行业、偏周期行业、跟金融相关的行业，在整体股票市场表现是相对比较落后的，说明股票市场仍然在疫情的阴影下。因为疫情对于经济基本面影响是最大的，但是以前瞻性眼光看待，中国经济的V型修复趋势越来越确定。因此A股若从流动性周期与经济周期两大因素考量，鉴于明年上半年经济可能出现两位数增长，股票市场相关行业板块特征可能会表现出比较明确的成长+周期的特点。

（作者：陈植 编辑：马春园）

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