重阳投资王庆：有理由对中国股票市场保持信心

8月22日上午，由中国证券报社主办、主题为“新机 新局 新使命”的“2020金牛资产管理论坛”在上海继续举行。今日上午同时举行中国私募金牛奖和中国海外基金金牛奖颁奖典礼。重阳投资总裁王庆出席会议并在演讲中表示，全球资本市场在疫情发生后形成了一些新的共识。这些新共识中的一个重要内容，就是未来全球经济会表现出“三低一高”的特征，即低增长、低利率、低通胀、高债务。在全球范围来看，中国的潜在优势以及中国所做的正确事情，未来可能会体现在人民币资产的重估上，体现在人民币汇率对美元汇率的升值上，投资者有理由对未来的中国股票市场和中国资产价格前景保持信心。

重阳投资总裁王庆演讲

王庆在演讲中表示，全球资本市场在疫情发生后形成了一些新的共识。这些新共识中的一个重要内容，就是未来全球经济会表现出“三低一高”的特征，即低增长、低利率、低通胀、高债务。

王庆表示，疫情发生前全球多个主要经济体债务水平已经很高，疫情发生后又上了一个大台阶。在这样的背景下，资本市场倾向于认为经济增速将出现收敛，波动较低，甚至不再有周期。而没有周期也意味着不再有“价值策略”。在这样情况下，只能是个别行业、个别公司出现“真成长”。目前，全球资本市场可能正在形成这种共识。

王庆认为，与欧美国家比较，中国无论在经济增速还是在利差上都有巨大优势。近期中国国债收益率与美国国债收益率的利差，也创出历史高点。在这一背景下，近期美元指数开始走弱，这可能是一个趋势的开始。进一步从历史对比来看，美元走弱时，新兴市场国家股票市场明显优于发达市场。

王庆表示，在全球范围来看，中国的潜在优势以及中国所做的正确事情，未来可能会体现在人民币资产的重估上，体现在人民币汇率对美元汇率的升值上，投资者有理由对未来的中国股票市场和中国资产价格前景保持信心。

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