大和：给予腾讯控股目标价620港元 重申买入评级

大和目前给予腾讯控股（00700）目标价620港元，重申“买入”评级。

大和发表研究报告表示，腾讯在投资者会议中强化了目前大和的观点，即公司的智能手机游戏及社交广告收入增长势头，似乎会在今年下半年维持稳健态势，相信公司旗下的《地下城与勇士》手游有机会在近期推出发行。大和指出，虽然没有新的游戏推出，但腾讯第二季度智能手机收入同比增长62%，这意味着《王者荣耀》和《和平精英》等现有游戏的变现能力具有持续性，预期下半年智能手机游戏收入将同比增长35%。

大和认为，移动广告网络收入是腾讯第二季度社交广告收入的主要贡献来源，预期社交广告收入在下半年将同比增长27%，由于疲弱的宏观经济及公共卫生事件抑压了品牌广告的需求，促使媒体广告客户更关注于投资回报率，估计腾讯下半年的媒体广告收入将继续承压。基于去年第三季度的媒体广告的低基数效应，预期第三季度公司媒体广告收入将同比增长2%。目前大和重申腾讯“买入”投资评级，维持未来12个月目标价为620港元。

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