哈高科"湘财证券+大智慧"组合引猜想 交易所审核意见出炉

最近动作频频的哈高科不仅引发资金的追捧，连交易所都发审核意见函进行问询。

8月25日晚间，哈高科发布公告称，公司收到上交所出具的相关《审核意见函》，所涉及为该公司拟收购大智慧15%股份事宜。问询函中包含五大问题，分别是交易背景和目的、交易定价、标的公司情况、支付安排、会计处理等。

8月14日晚间，哈高科发布公告，拟出资26.74亿元购买新湖集团持有的大智慧2.98亿股股份。收购完成后，哈高科将持有大智慧15%的股份。在此之前，哈高科完成收购湘财证券99.73%股份，让湘财证券成功实现了曲线上市，并通过定增方式为后者募集了配套资金近10亿元。

哈高科近日也召开的股东大会，通过了更名“湘财股份有限公司”的议案，至此，哈高科全面转型金融服务业。

资金追捧股价涨，交易所发审核意见函

根据哈高科8月25日晚间的公告，公司收到上交所上市公司交易所一部出具的《关于对哈尔滨高科技（集团）股份有限公司重大资产购买暨关联交易预案的审核意见函》（上证公函【2020】2471号）（简称“《审核意见函》”）。

《审核意见函》要求哈高科对此前董事会审核通过的收购大智慧15%股权事宜进行相关事项进行进一步说明和解释，具体包括：交易背景和目的、交易定价、标的公司情况、支付安排，以及会计处理。

上交所要求，哈高科在收到问询函后立即披露本问询函，并在5个交易日内针对上述问题书面回复，并对重大资产重组预案作相应修改。

值得一提的是，哈高科股价从今年7月初的10.12元开始上涨，最新（8月25日）报收16.33元，涨幅已到61.14%。而这还是连续回落3个交易日的股价，如果按最高股价——8月20日的20.13元计算，哈高科股价7月来上涨了整整98.91%。

从日成交额来看，哈高科进入7月以来，明显受到资金青睐，从7月前日成交6亿左右扩大到了24亿，差不多是原此前的4倍。

“此次收购大智慧15%股权若交易顺利，哈高科将直接持股大智慧，这有利于强化资源整合能力，发挥上市公司旗下业务协同效应，合力打造金融科技券商新平台。”接近哈高科的业内人士称，也正因这一点，哈高科最近受到了资金和机构的抢筹。

最近随着生物疫苗板块的回落，证券行业数字化迅速崛起，东方财富、同花顺、指南针、金证股份、财富趋势和大智慧等个股备受资金青睐。而哈高科收购大智慧15%的股权，叠加拥有湘财证券资产，同样受到资金的青睐。

借力上市平台，加大金融科技投入

2020年6月，湘财证券借道哈高科实现曲线上市。哈高科购买湘财证券99.73%股份并募集配套资金已实施完成。该次重大资产重组完成后，湘财证券营业收入及资产规模占哈高科整体营业收入及资产规模的比重均超过70%，上市公司主营业务变为证券服务业。

哈高科表示，由于该公司原有业务与证券服务业务在商业模式、供应商、客户、成本核算、业务流程与风险控制等方面存在明显差异，相关性较弱。未来，哈高科将对湘财证券业务进行分业管理，原有业务和证券服务业务在经营管理方面将保持相对独立。在保持湘财证券管理团队稳定、业务完整及独立的基础上，将按照自身治理体系，进一步完善和规范湘财证券治理结构与管理决策机制，对湘财证券的经营管理给予充分支持和自主权。

近年来，湘财证券以金融科技为突破口，用互联网、人工智能、区块链等技术赋能业务，在业内形成了一定的影响力。2019年湘财证券业绩大增：全年实现营业收入13.61亿元，同比增长37.65%；归母净利润3.89亿元，同比增长439.66%；扣非净利润3.86亿元，同比增长520.14%。

湘财证券现业绩突飞猛进的背后，主要就是源于其在金融科技、财富管理和投资管理方面取得的突破。早在2012年，湘财证券就开始在金融科技方面进行大胆尝试，先后与多家金融客户相关的龙头技术企业进行深度合作，以金融科技在证券业务应用实践为突破口，将“科技+金融”纳入自身核心竞争力当中。

湘财证券以“金融科技赋能财富管理”理念为核心思路，从2018年开始深耕财富管理转型战略，深度应用人工智能、大数据等科技，打造集“产品销售、投资顾问、资产配置”为一体的财富管理平台，并通过金融科技驱动实现财富管理升级。湘财证券不断提升主动投资管理水平，强化风控能力。湘财证券保荐成功的首单IPO项目也于近期成功过会。

“虽然取得了一些业绩和进步，但湘财证券发展始终受到资本规模限制。”湘财证券内部人士介绍，湘财证券也曾多次尝试登陆资本市场，寻求扩充资本金渠道，但都未能成功。湘财证券成为哈高科的子公司后，可以借助上市公司平台建立持续的资本补充机制，充分发挥资本市场直接融资的功能和优势，加大金融科技等领域的投入，在未来日益激烈的市场竞争中占据有利位置。

构建“金融科技+财富管理”双驱动

哈高科介绍，公司未来发展将以金融科技和财富管理为双驱动，借助金融科技推动业务转型升级与发展模式重构，同时增强公司的投资管理能力。

哈高科的重组预案也提到，通过收购大智慧，有助于哈高科构建金融科技平台，未来上市公司将围绕金融科技战略进行全面而深入的布局，赋能旗下证券公司，打造互联网金融升级版。哈高科股价在公告后连续两个交易日涨停，反映出市场对哈高科该次重大资产购买前景的良好预期。

应该说，哈高科此次资产购买也顺应了行业和政策趋势。8月14日，中国证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》向社会公开征求意见。业内人士评论，该规定厘清了券商与第三方机构的合作边界，建立了适应互联网特点的风险防范机制，有助于引导证券公司利用互联网等新的信息技术手段有序开展创新业务，进一步释放活力。

与此同时，中证协最新发布的《关于推进证券行业数字化转型发展的研究报告》指出，以人工智能、区块链、云计算、大数据等为代表的数字技术的创新发展为行业引入了新的产业元素、服务业态和商业模式。在数字化浪潮方兴未艾的新形势下，推动证券行业数字化转型是我国证券行业高质量发展的必由之路。

湘财证券的科技金融战略，正好可以借助大智慧多年的技术积累与行业经验。资料显示，大智慧是国内领先的互联网金融信息服务提供商，深耕金融信息服务行业二十余年，向用户提供了海量的金融信息产品和服务，累积了丰富的互联网平台运作经验和金融数据资源。根据易观数据库移动APP月活数据显示，大智慧2020年7月活跃用户数为1023.2万人。

2015年，大智慧和湘财证券合并未果，但两家公司的业务合作一直未曾间断。据悉，湘财证券位于上海的陆家嘴营业部通过与大智慧在客户、服务及技术等方面的合作，目前已成为湘财证券盈利能力最强的营业部之一，传统证券业务与金融科技的协同效应充分体现。哈高科直接持股大智慧和湘财证券后，两家公司的业务合作和资源整合在哈高科同一管理层的推动下，势必会开展得更顺畅有效。

近年来，面对向外资开放金融行业及逐步放开混业经营等局面，国内证券公司，尤其是中小券商，面临前所未有的生存挑战。大智慧在客户资源、信息技术、互联网行业经验等方面的核心优势与证券公司的经纪、财富管理等业务结合将大有可为。

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