专项债发行提速助力基建投资 新基建或是“双循环”主要抓手

专项债发行提速助力基建投资新基建或是“双循环”主要抓手

本报记者/谭志娟/北京报道

挖掘机被业界视为“基建晴雨表”，也被视作经济晴雨表之一。虽然7月通常是传统挖掘机销售淡季，但随着基础设施投资力度加大，施工需求增多，挖掘机销量淡季不淡，单月销量同比增幅超50%。

专项债资金作为基建投资的重要资金来源，其发行使用受到市场的关注。《中国经营报》记者注意到，7月底特别国债发行完毕之后，近期专项债发行开始加速。有数据显示，截至8月25日，8月份已发行6205.98亿元专项债。还有官方数据显示，截至8月16日，全国各地发行新增专项债券2.56万亿元，占目前已下达额度的72%，规模同比增加51%。

稍早的7月29日，财政部发文指出，对近期下达及后续拟下达的新增专项债券，与抗疫特别国债、一般债券统筹把握发行节奏，妥善做好稳投资稳增长和维护债券市场稳定工作。

受访经济界专家对记者说，由于10月新增专项债将发行完毕，8月和9月专项债有望重启大规模发行。专项债发行加速将有效缓解基建投资的资金瓶颈问题，将助推三季度基建投资增速进一步回升。同时，新基建可能是推动形成“双循环”新发展格局的一个重要战略支点。

专项债有望重启大规模发行

“7月特别国债发行收关后，‘让道’效应退去，8月和9月专项债将重启大规模发行。考虑到今年10月新增专项债将发行完毕，这意味着7月之后余下的约1.5万亿新增专项债将在三个月内发行完毕。”东方金诚首席宏观分析师王青日前接受《中国经营报》记者采访时表示。

他还预计，“发行节奏将是‘442’（队列进行），不排除发行进度进一步‘前倾’的可能。”

“近期，财政部已将今年剩余的专项债发行额度全部下达地方。因此相比7月的低谷状态，专项债券的发行呈现了明显的回升态势。”长期研究地方债的北京明树数据科技有限公司研究员杨晓怿也对《中国经营报》记者表示。

由于今年专项债大幅扩容，地方债供给也明显增加。分析师指出，在发行节奏方面，5月份为地方债年内最大供给高峰，净增量高达1.17万亿元，6~7月份为给特别国债发行腾挪市场空间，发行大幅放缓，但预计8~9月的净增量较高，单月净增量可能达到4500亿~7500亿元附近，四季度则会明显回落。

在业界看来，今年专项债有望助力基建投资回升。公开数据显示，今年前7个月，有近八成专项债投向基建，远高于去年同期22.5%的占比。其中，近三成用于交通领域建设。

“截至8月25日，8月已发行6205.98亿元专项债，再次有望推动基建投资增速的回升。除了2000亿元用于补充中小银行的专项债券额度外，10月末前还将有超过6000亿元的专项债券发行，持续托底地方基础设施投资。”杨晓怿对记者表示。

杨晓怿还表示，“由于财政部允许将今年已发行的专项债券更改用途，以加速项目落地效果：未来专项债资金反映到具体项目上的速度和效率有望快速提升，助力今年的基建投资规模快速回升。”

来自国家统计局的数据显示，1~7月份基础设施投资同比下降1.0%，降幅比1~6月份收窄1.7个百分点。因而在受访专家们看来，随着专项债发行到位，基建投资有望加快。

王青也对记者说，“专项债发行加速将有效缓解基建投资的资金瓶颈问题，直接助推三季度基建投资增速进一步回升。”据他判断，三季度基建（不含电力）投资同比增速有可能升至两位数，远高于二季度6.0%的增长水平。

中国社会科学院世界经济与政治研究所国际投资室主任、研究员张明也认为，从今年全年来看，整个基建投资对经济增长的贡献至少会超过1个百分点，而单看下半年还会更高。

张明还表示，今年下半年，随着更大规模的地方专项债的发行，基建投资会有一个明显的反弹，这里面传统基建和新基建都会扮演比较重要的角色。

新基建或成“双循环”主要抓手

有迹象显示，地方新基建项目也在加快落地。云南近期公布2020至2022年新基建项目表，涉及打造5G网络、建设区块链技术云平台等共计704个项目。深圳推出首批新基建项目总计95个，总投资4119亿元，预计本年度可完成投资1006亿元。

对此，杨晓怿对记者说，“近期，国家提出了‘双循环’的发展新格局，并且着重强调了新型城镇化和新型基础设施投资。进一步促进国内经济循环的规模增长和提质增效是当前的重要目标。”

她同时表示，“为了达成这一目标，我们将通过新基建来促进基建行业的转型升级、提质增效；通过新型城镇化再次推进人口的城镇化，实现居民收入与消费的共同增长，实现高质量发展、人民群众生活水平提升的小康社会目标。”

恒大集团首席经济学家任泽平认为，新基建是“双循环”的主要抓手。因为在他看来，新基建在短期有助于扩大内需，带来稳增长、稳就业的效果非常明显。国内基建从3月份持续恢复以来，在今年7月份，基建方面的投资已经增长到8%以上，这对于中国经济的持续恢复，并且领先于全球的恢复速度贡献巨大。而更重要的是，因为它将会从长期增加有效供给，培育中国经济新的增长点，培育新经济、新技术和新产业，所以相对于纯消费而言，新基建在长期更有利于增加有效供给，提升产业链。

《政府工作报告》中提到的“两新一重”，第一个就是新型基础设施建设，包括5G、新一代信息技术、人工智能、数据中心、新能源汽车、充电桩等。

“新基建带来的未来应用场景和商业模式方面的巨大变革非常惊人，这些变革的经济产值都是以万亿计。比如5G和新一代信息技术将带来车联网、无人驾驶、共享出行、在线会议办公等的快速技术进步和大规模商业应用。”任泽平说。

王青表示，“在‘双循环’新发展格局中，核心点是要大力提升自主创新能力，尽快突破关键核心技术，在关键设备和关键环节上减少外部依赖和被‘卡脖子’的可能。”

在筑牢扩大内需这个战略基点方面，王青认为，“这需要从两个方面着手：一是依托我国超大规模市场优势，扩大国内终端消费，缓解出口增速趋势性放缓可能带来的影响；二是增加国内有效投资，保持总量适度增长，这包括重点加大新基建投资、新型城镇化建设投资和重大传统基础设施投资。”

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