融信中报解读：销售额603.6亿超去年同期 杠杆维持稳定水平

8月31日，融信中国（03301.HK，以下简称“融信”）召开2020年中期业绩发布会，公司实现营业收入211亿，合约销售额603.6亿，在良好的销售节奏下，上半年累计销售额超过去年同期水平。此外，公司净负债率保持在90%左右的稳定水平，在手现金与银行存款312.6亿，现金短债比1.7，流动性充足，拥有较强的偿债能力。

易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，今年考核房企的重要指标就是看是否符合“三条红线、四档管理”的模式，房企在上半年若可以在融资负债方面工作做到位，那么就应该值得肯定。对于融信来说，其在授信额度、短期偿债能力等方面表现是较为不错的，既确保了资金面的稳健，也牢牢守住了中央对于房企金融监管的红线。此类融资和负债方面的数据，说明其在今年特殊时期下依然注重金融风险的防控，这为其下半年新的战略扩张和稳健运行提供了较好的基础。

问管理要红利 强经营凝聚竞争优势

近期，融信管理层频频提及“问管理要红利，问经营要效益”。实现了规模增长后，将杠杆稳定在健康水平的融信，正将未来的增长点放在经营能力的提升上，不断挖掘企业内生增长潜力。

以提升经营能力为目标，融信致力于在开发到销售的每一个环节打造强经营模式。公司以项目为经营管理单元，加强项目开发精细化管理，对开发效率提出了更高的要求；追求供销联动、品质联动、现金流联动为核心的精细化运营体系，力求使供应、销售、回款相匹配，实现产销一体。凭借日益提升的经营能力，融信上半年在亿翰智库公布的《2020中国上市房企开发经营能力十强》中位列TOP4。

除了运营效率的不断提升外，融信也从组织架构中挖掘管理红利，公司于去年完成了区域架构的调整，将四大事业部和一个区域公司重新划分为10个区域集团和公司，增强了区域的“扁平化”管理程度。集团对各区域业务和资源把控力度的加强，促进了内部资源的调配和集约化管理，并使区域间充分竞争，进一步推动经营能力的提升。

区域架构的调整也有利于融信在高效能城市的持续深耕。今年，融信继续深化“1+N”的战略布局，根核心一二线城市，积极拓展已入驻城市周边具有发展潜力的卫星城市，并不断强化长三角区域优势。融信希望，通过极致深耕，促进区域组织结构的完善，加强对市场需求的理解，提升在当地的成本优势与品牌优势，最终实现公司整体利润空间的提升。上半年融信销售额中一二线城市占比达88%，高效能城市深耕效果显著。

从经营角度看营销 有的放失实现销售增长

营销能力的提升是融信打造强经营模式的过程中的重要维度，融信认为，要站在经营角度看营销，把销售动作放在整个经营大盘上思考，进而采取的营销策略、动作和打法将更加有的放矢，也会更加的事半功倍。

融信于今年选择“抢跑开年”，年初，包括杭州、福州、苏州等多个城市的项目在内，融信都保持了供货端与销售端的稳定。而在受到疫情冲击的二三月份，融信则积极开展线上卖房，不断强化老客户口碑，并带动新客户。而到在疫情相对缓和的时期，依靠所布局城市较强的抗风险能力，融信大部分项目在3月中旬就具备了复工条件。复工以来，融信持续加快周转、坚决去化，抓住市场复苏时机的先发优势，实现了销售业绩的逆势上扬。

在强营销能力的支持下，融信上半年推出的许多楼盘都引起了购房者的热烈响应，苏州海月平江项目首开速罄6.5亿，温州海月清风项目获乐清市上半年成交三冠王，南京世纪东方项目更是开盘即售罄。上半年，融信共实现合约销售603.6亿，同比增长6.5%，且回款率稳定保持在了80%以上。谈及未来时，融信管理层提出，要以“谨慎的乐观”来面对未来的“新常态”。当前行业已进入微利时代，竞争被一再加剧，需要通过经营能力的提升，来不断挖掘内生潜力，实现公司的稳定健康增长。

精雕细琢打造优质产品 极致设计强化品牌优势

良好的销售业绩需要有优质产品的支持，上半年，融信高品质、改善型的住房产品大大迎合了疫情后市场对人居的更高要求，也受到了消费者的欢迎。

近年来，融信持续打造和提升产品力，始终坚持在产品上创新升级，不断带来与时俱进、前沿创新的优秀设计，为产品注入独到的美学观点。在对产品的精雕细琢与对客户需求的不懈探索中，融信也提炼出了中心系、世纪系、海月系、澜天系、海纳系五大产品系，产品体系不断完善。

在完备的产品体系支持下，融信紧跟市场变化，跟进业主在新环境下产生的新需求，不断提升与改善产品。3月，在疫情带来的住房观念巨变下，融信展开了一场囊括11357组家庭的调查，并在全面分析生活居住痛点与家庭需求变化的基础上，推出“CARE+全心健家”产品体系。

作为融信全新的人居迭代解决方案，“CARE+”以多方位的居家系统设计，全面提升了“健康”在人居设计中的权重，既具当下人居症结之针对性，也兼顾了长远的兼容能力。融信表示，“CARE+全心健康家”是公司精研时代生活的新成果，也是将应用于融信各产品系的健康人居标准，未来将在旗下全系产品中落地。

严格的质量要求、独到的设计理念、叠加对业主诉求的不断探索，使融信的产品成为了市场上的抢手货。在不懈的钻研中，融信的产品获得了消费者的广泛认可。

凭借着稳健的经营能力与突出的产品力，融信在维持稳定杠杆的同时，也实现了良好的销售业绩。随着市场的快速回暖与供货的进一步释放，融信表示，将积极调整营销节奏，适时向市场推出符合当地需求的优质产品，以延续上半年优秀的销售表现。

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