生意社：钢市“金九”可期 整体或“先涨后跌再稳”

来源：生意社

相比于7月的波动上涨行情，8月的国内钢铁行情呈现出“阶梯上涨”走势。据生意社数据显示，截至8月31日生意社钢铁指数为1007点，较周期内最高点1065点（2017-12-05）下降了5.45%，较2015年12月20日最低点493点上涨了104.26%。（注：周期指2011-12-01至今）8月上涨40点，涨幅4.14%，环比7月涨势多2点。

究其8月涨势，和7月一样，主要还是依旧原料铁矿石价格的大幅上涨引起的产业链联动涨势。但是作为一种原料，且高进口依存度的大宗商品，铁矿石是否能够带动钢铁产业进入“金九”行情，或许还是一个未知数。但是作为国内知名的大宗商品数据商的权威机构——生意社，所了解的市场情况和基本面数据情况来看：“金九”或依旧可期，且或整体呈现“先涨后跌再稳”走势。

从铁矿石的近5年的价格走势图来看，价格已经创下5年新高水平，且未有明显的下跌趋势空间。据生意社价格数据监测，2016年的进口矿价格仅在330-660元/湿吨，而2020年的价格水平在620-960元/湿吨，均价基本已翻翻。

从铁矿石库存供应上看，当前的港口库存水平均处于5年来低位，但比2016年要高。而就9月份而言，库存水平均保持下降态势，进而有支撑矿价动力。

从铁矿石需求市场来看，近5年的数据可以归为2类，前2年开工率水平均较高；而后3年普遍偏低，但整体水平基本在69%-71%左右。就9月份而言，开工率普遍呈下降态势，进而对矿价形成利空。

综合价格走势图和库存数据图来看，生意社观点认为，目前进口矿的库存水平和下游开工率水平，可以支撑其价格在9月有上涨态势。

从生意社铁矿与螺纹和热卷的价格对比图上看，除去2016年价格走势与涨跌幅基本同步以外，2017年与2018年呈现“倒挂”行情，即成材涨势明显大于原料铁矿；2019年则“各自为战”，涨跌随产业链联动行情较少，基本靠各自行业的基本面市场来决断。最后则是2020年，铁矿在大幅上涨带动下，螺纹和热卷涨势则相对保守，窄幅震荡行情为主。

因此，就从目前的钢矿产业链价格水平来看，下游成材市场对矿价的持续上涨行情或已经麻木，市场终端需求和成交水平或成为其价格主要影响因素。因此就9月份而言，矿价涨，成材不一定涨。

所以，成材市场还是看成交情况。据生意社了解，近6个月以来，全国建材成交量数据图上看到，除去3月成交明显偏低以外，其余月均成交均保持在20万吨以上，且近3个月时间，成交量基本保持稳定水平22万吨左右，且比4月（23万吨）、5月（24万吨）要低。

而从近6个月的时间节点向下的螺纹价格水平来看，随着成交量的持续稳定，螺纹价格稳步上行。因此，就9月份的传统钢市旺季而言，成材价格或有继续上涨动力。

综上所述，生意社钢铁分析师何杭生认为，钢市“金九”可期，旺季来临下的钢价继续上涨。而铁矿石市场则看下游钢厂开工情况。依据目前唐山市场限产加码，以及钢厂9月产线检修陆续增加的背景来看，矿价应在区间震荡为主，若有再次上涨动力则看是否出现新的利好消息刺激。而成材则因终端需求稳定，而供应缩减预期下，再次上涨为主。两者的时间持续或至中下旬，而后在需求不足的矿价回调行情中，呈现产业链带动成材跌势，并进而结束9月行情。

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