9月开门红难掩热点涣散 看“聪明钱”如何投资A股

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Wind资讯

周二（9月1日）市场为明显的窄幅震荡为主的行情，整体来看行情始终未能选择出一个新的方向，从中不难看出多空双方对于现阶段的市场依然存在较大的分歧。核心逻辑在于指数迟迟不能创出近期新高，对于场内的多头情绪及人气都会有所抑制，今天的市场表现便是最好的佐证。

// 市场表现 //

9月的第一个交易日三大指数开盘后低开震荡为主，上证综指全天围绕3395附近上下震荡为主，反观创业板则围绕2730附近，尾盘三大指数均出现了上攻的态势并且伴随着交易量的放大，着实让人寻味。上证综指尾盘更是顺势突破3400点整数关口，虽然三大指数均迎来了9月开门红，但市场总体来看还是较为谨慎。

对于从指数上来看较为平淡的行情，国盛证券表示，市场赚钱效应回落，市场情绪总体表现谨慎，创业板个股短线资金炒作热情下降。料市场在外围局势多变，主题炒作缺乏情况，仍可能延续前期震荡整理格局，若流动性逐渐宽松，国内经济在政策刺激下快速修复，市场仍可能再度上升台阶。短期来讲需关注领涨板块持续性，外部局势是否缓解，以及市场量能的变化。

市场情绪上较昨日持平，短线打板情绪依然较为低落，周二上板个股数连续第十天低于百家，人气以及短期市场资金的缺少成为了现阶段不争的事实。Wind数据显示，A股周二有2125只股票处于上涨，其中涨停家数为54家，而反观下跌家数，周二有1627家，跌停家数为9家，数据较上个交易日几乎持平，其中，个股涨跌幅的主要分布来看，有1715只个股集中在涨跌幅1%左右，占据了全市场的43.51%。

对于近期的市场，东吴证券指出，从指数估值历史分位数来看，已经非常逼近过往牛市的顶峰时期估值，目前性价比较低：目前创业板指（120.4）以及中小板指（57.23），估值历史分位数分别为89%和90%，接近历史高点。目前的位置相比7月13号的高点位置略有下滑8%的历史分位数左右。行业指数方面目前计算机、食品饮料和医药的市盈率分别为68.0、50.0和52.9，估值历史分位数皆在83%以上接近历史峰值水平。

板块方面，分化以及轮动依然成为主流，汽车板块、军工以及贵金属迎来上涨，科技股盘中也有反弹的迹象。而反观近期“大红大紫”的食品消费板块迎来了回调调整，银行板块则是连续两日拖累指数走势较弱，券商则是尾盘拉升带动A股尾盘上攻，但是力度较弱。

对于板块方面中银证券表示，9月配置上关注业绩确定性带来的超额收益：关注新能源车、消费电子为代表的行业景气上行的部分成长行业机会；医药、食品饮料为代表的必需消费业绩稳定，外资增量下必需消费抱团仍将延续。主题上关注新能源汽车、国企改革、半导体的投资机会。

交易量方面，Wind数据显示，周二两市成交量为0.85万亿元，较昨日大幅回落，一方面是由于指数的持续震荡未能给出明确方向，另一方面在指数接连的震荡过程中板块以及个股大部分未能跑赢指数，上方积压导致失去市场人气；不然如此，游资以及主力资金对于现阶段的市场均保留了一份谨慎态度。

与此同时，北上资金盘中继续发出了消极的信号。Wind数据显示，北向资金尾盘再度回落，全天小幅净卖出3亿元，盘中一度净买入超19亿；其中沪股通净卖出18.05亿元。连续两日出现了盘中大幅流出的状态，外资的进进出出较为频繁，说明短期外资对于A股方向上依然存在一定的分歧。

// 市场逻辑解读 //

9月的第一个交易日，市场似乎略显平淡，“欧菲光事件”成为了A股的热点，但从盘中交易逻辑来看，市场避险情绪依然成为主流，两大信号便可佐证：

一方面：A股黄金板块随着国际黄金价格的走高而上涨，带领贵金属板块上攻。

另一方面：盘中虽然表面上来看食品饮料略有回调，但是海天味业继续创出历史信号，市值更是突破6000亿大关，机构抱团避险较为明显。

当然黄金价格的不断攀升以及美元下破92也是市场热点之一，对于现阶段黄金持续强势的底层逻辑：

1．国际流动性行情的持续性。从最新的海外疫情数据来看被未能缓和，那么经济复苏将是漫长的，各个政府的财政“放水”经济刺激也将延续，刺激金价持续走高。

2．市场避险情绪加剧。最近国际局势并不稳定，多方的地域局势更有升级的态势，这也成为了国际市场持续看好金价上涨的主因，其避险情绪凸显。

3．美元持续弱势。短期市场美元的通胀因素再成市场的聚焦点，随着美元的逐步走弱也就助涨了黄金的金价。

4．美股溢价严重缓解股市风险。近期的美股市盈率可谓是节节攀升，甚至已经来到了科技泡沫破灭以来的最高峰（金麒麟分析师），股市风险不断的增大，直接刺激了分散对冲的需求，对于金价也是个不小的支撑条件。

而至于机构抱团近几天一直在复盘中提及，昨日晚间市场上更有机构说其高估，而周二海天味业似乎并未受到波及，持续的上涨，虽说科技以及医药板块高位的抱团或多或少的有所瓦解，当然这也和基金调仓有一定的关联。

机构的发声也出现了一定的分歧，华泰证券对于现阶段的食品饮料板块就表示，继续看好白酒和调味品行业投资机会。关于白酒，流动性宽松、经济环比改善将使得白酒景气周期向上；二线白酒消费场景、终端动销恢复，部分二线酒企开启提价和产品战略升级。关于调味品，其具备需求稳健刚性和成长属性，短期看，Q2受益于补货和铺货需求增加，且餐饮端消费逐步恢复，调味品企业收入增长加速，中长期看，需求稳定增长，行业集中度不断提升，产品结构持续升级。

// 外资持股曝光 //

随着上市公司半年报披露完毕，作为“聪明资金”的外资投资路径亦随之曝光。今年二季度末， 外资在A股市场话语权逐步提升，QFII、陆股通持股市值总和达18599亿，占全部A股总市值比例2.69%，较一季度末上升0.28个百分点。

持股市值再度增加

32股外资持股超百亿

Wind统计显示，今年二季度，有357家公司获QFII持仓，再加上陆股通的持股市值，共有32股外资最新持股市值超百亿。

其中贵州茅台获外资持股市值达1553亿元，远超其它公司，美的集团外资持仓市值836亿元，位居第二，其中QFII持股市值111亿元，陆股通持股市值高达725亿元；恒瑞医药、格力电器、五粮液、中国平安等4股持股市值均超500亿元。

从QFII、陆股通合计持股数量占总股本比例来看，泰格医药、索菲亚、宁波银行持股占比均超过20%，美的集团、华测检测、生物股份、启明星辰、方正证券等33股持股占比均超过10%。

// 外资增持名单曝光 //

Wind数据统计显示，今年二季度，QFII新进及增持合计82股。相比一季度末，其中有29股同时获陆股通增持。

具体来看，两大外资合计增持比例居前的有三棵树、风语筑、启明星辰、工业富联，4只个股外资增持比例均超过5%；另外，泰格医药、赤峰黄金获得了4%以上的增持。

从业绩来看，外资联合增持的29股，有18股今年第二季度净利润实现正增长，占比62%，其中泰格医药、赤峰黄金、药明康德三只个股二季度净利润同比倍增。

受盈利复苏和机构加仓驱动，上述29股中，今年以来有23股股价实现上涨，其中赤峰黄金、三棵树、三诺生物、蒙娜丽莎、北大荒5股今年以来涨幅均超过100%。

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