负债攀升、欲速不达 花样年千亿之路阻碍重重

原标题：负债攀升、欲速不达 花样年千亿之路阻碍重重

8月18日，花样年控股集团有限公司（以下简称“花样年”；1777.HK）发布2020年中期业绩。

根据半年报，2020年上半年，花样年实现营业收入92.41亿元，同比增长7.7%；净利润2.77亿元，同比增长13.4%；归属股东净利润9623万元，不足亿元，同比减少5.73%。

截至6月30日，花样年实现合同销售175.1亿元，销售面积135.4万平方米，分别同比增长33%和21.1%。以年初花样年定下的450亿元销售目标计算，上半年其仅完成了38.9%。

事实上，早在2017年，花样年就定下“2020年达到千亿”的计划；如今，狂奔在千亿规模道路上的花样年，负债攀升，谋求高周转受阻，旗下石家庄项目两年未开工，业主请求退款成难题，频频投诉至今仍存纠纷。《投资者网》就相关情况联系花样年，但一直未收到公司回复。

半年完成38.9%销售目标 负债持续攀升

花样年官网介绍，花样年成立于1998年，2009年11月在香港联交所主板上市，花样年通过地产+社区双头部战略，致力于打造国内领先的房地产社区“智”造商和社区O2O服务平台。

目前，花样年地产开发业务重点布局粤港澳大湾区、成渝都市圈、华中都市圈、长三角都市圈、环渤海都市圈等核心一二线城市及都市圈。

2020年上半年，花样年实现合同销售175.1亿元，仅完成全年销售目标的38.9%。具体来看，粤港澳大湾区、成渝都市圈、华中都市圈、长三角都市圈、环渤海都市圈、海外销售占比分别为10.2%、36.0%、5.7%、32.8%、13.8%、1.5%，成渝都市圈、长三角都市圈是花样年的销售主要阵地。对比2019销售占比情况，成渝都市圈、环渤海都市圈、华中都市圈的销售占比分别从2019年41.1%、16.9%、5.9%，下降了5.1、3.1和0.2个百分点。

截至2020年7月末，花样年已累计实现销售额223.09亿元，已售建筑面积166.22万平方米。董事会主席潘军在业绩发布会上表示：“至7月底，花样年已经完成了全年目标的50%，下半年平均每个月都将有2-3个全新项目推出，保证了充分的货源，我们对完成全年的销售目标充满信心。”

业绩方面，花样年也出现增收不增利。半年报显示，2020年上半年，花样年实现营业收入92.41亿元，同比增长7.7%；归属股东净利润9623万元，同比减少5.73%。

拉长时间轴来看，花样年的业绩表现犹如坐山车，并不稳定。继2015年与2016年，归属股东净利润分别下滑3.56%、33.44%之后，2017年至2019年，归属股东净利润分别为11.52亿元、7.28亿元、8.74亿元，同比变动43.26%、-36.90%、19.95%。

值得注意的是，花样年的负债规模也处于攀升状态。Wind数据显示，2016年至2019年，花样年的总负债分别为366.32亿元、512.59亿元、749.92亿元、750.08亿元，2020年，花样年总负债再次攀升，上升为795.06亿元。资产负债率也从2016年的73.63%上升至2020年上半年的79.60%。

在债务结构方面，截至6月30日，花样年的有息负债约411.16亿元，其中，短期负债为148.36亿元。此外，花样年债券合共约293.11亿，同比增长21.7%；净负债率为78.3%，较2019年底增长了4.8%。

项目两年未开工业主退款难 欲加速周转

花样年执行董事兼地产集团首席运营官张慧明在业绩发布会上介绍，截至2020年8月18日，花样年新增土地18幅，权益地价103亿元，新增总建筑面积300万平方米，新增可销售货值438亿元，并新进入重庆、佛山、绍兴、郑州、南通等新一线、二线城市。其中，花样年的权益占比约为53.8%。

截至2020年6月，花样年在建项目有39个，合计总建筑面积780.56万平方米；待建项目21个，合计总建筑面积456.62万平方米；花样年的土地储备合计约1237.19万平方米。

花样年在积极拿地增加土地储备的同时，也欲加快周转速度。据张慧明介绍，花样年新拿地项目从拿地至开工周期缩短至2.7个月，从拿地至开盘缩短至8.2个月。

但，与之形成对比的是，旗下石家庄项目出现拿地两年后至今未开工的情况，在一定程度上也反映了花样年欲谋求的“欲速则不达”。

根据人民网领导留言板信息，钰宸华府项目的业主多次投诉该项目开发商迟迟不开工，退款也面临困难。根据留言信息称，钰宸华府项目至今仍未动工。业主与开发商从2017年签订退款合同，至今仍未退清。

今年5月，石家庄政府在人民网领导留言板信息回复钰宸华府项目相关情况。回复称，经裕华区政府调查核实，钰宸华府项目由河北泽华房地产开发有限公司开发建设。项目位于裕华区金利街27号，总占地面积10095.571㎡，总建筑面积为63739.78㎡，共建设商务公寓395套。该项目属于专项整治项目，已完成地上一层施工，于2016年停工至今。

2018年2月，因资金问题，河北泽华房地产开发有限公司同石家庄花样年房地产开发有限公司开始合作，并于2018年3月19日完成土地招拍挂；2018年4月13日取得项目备案证；2018年4月24日取得建设用地规划许可证；2019年2月19日取得建设工程规划许可证（土地性质为商业用地）；截至5月，土地证、施工许可证的相关手续正在办理中。

根据花样年2020年中报，该项目在其年报中名称为“石家庄领航国际项目”，是花样年的待建项目，花样年拥有该项目51%的权益。

由于项目手续进展缓慢，至今无法复工，部分业主提出退房要求。截至6月5日，还剩余30余户未退清。另外，部分业主不愿退房，并要求明确开工时间和交房时间。

经裕华区相关街道多次协调，项目单位退清了部分业主房款。今年5月21日，其所在街道再次召开协调会，项目单位承诺5月底前拿出具体计划和方案，6月底前完成退款。

然而，截至8月，该项目退款等事宜，仍未解决。业主再次在人民网留言板上投诉反映该情况。

8月26日，石家庄政府再次回复表示：“经裕华区政府调查核实，该项目施工许可证的审批工作已完成，现需要提交土地证才能取得施工证。但因土地款未完成周转，造成未取得其土地证，并产生了滞纳金。”同时，石家庄政府表示：“今年8月6日，办事处会同花样年房地产集团、泽华房地产共同协商，决定计划从2020年8月15号前开启双方实质性核对信息及有关退房客户流程，加快推动退款进度。”

花样年拿地两年至今未开工，与其自身倡导的高周转情况存在较大差异。此外，作为大型房地产企业之一，花样年在与业主退款事宜产生拖延、纠纷的同时，也对其品牌形象造成一定的负面影响。欲以高周转、狂奔谋求千亿规模，对花样年来说，依然任重而道远。

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