3400点拉锯战 金牛私募9月A股研判来了

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8月以来A股市场持续纠结拉锯的震荡走势还在延续。截至今天（9月2日）午盘收盘，上证综指报3397.38点，多空双方继续围绕3400点整数关口拉锯。

在3300点至3450点的约150点箱体区间内，上证综指已经运行了超过一个月。究竟是“久盘必跌”还是“横有多长、竖有多高”，多家金牛私募机构的9月A股最新研判显示对于9月市场的预期仍偏积极。不过也有金牛私募指出，目前A股开启全面上攻的条件，依旧不够成熟。

景领投资：9月A股依然有震荡向上条件

景领投资总经理邹炜来源：景领投资

景领投资总经理邹炜表示，影响9月A股市场运行的因素大致有两大方面：

第一是流动性环境。由于美联储最新的政策框架调整方案出台，未来其货币政策重点在就业率和平均通胀指标，考虑到经济恢复时间比较长，未来较长时间内美联储大概率会保持较宽松的政策趋势，短期内全球流动性预计都不会出现收紧压力。

第二，国内经济复苏仍然是当前A股市场运行的主线，9月份依然可以从需求修复的角度来看各行业的投资机会。部分行业下半年随着疫情的缓解，具备有环比逐季改善的可能。因此，在中国经济整体缓慢复苏的趋势下，9月份A股市场依然具有震荡向上的条件。

从结构性角度来看，景领投资9月份看好的方向主要包括消费、部分创新药以及边际上改善的行业和公司。在经济复苏的背景下，需求端有明确改善的行业或公司具备轮动的条件。目前消费复苏的趋势相对缓慢，这主要是很多消费场景受到冲击，因此从数据看二季度改善不是很明显。考虑到下半年有重要节日以及传统消费旺季的时点性因素影响，在疫情缓解的背景下，上半年以来被积压的消费动能会得到释放，从季度业绩环比的角度来看，预计这些行业或公司具备较好的投资机会。

泊通投资：A股全面上攻条件尚不成熟

泊通投资董事长卢洋 来源：泊通投资

泊通投资董事长卢洋表示，8月A股市场在主要前高水平附近持续横盘，在很大程度上意味着本轮A股市场的休整相当强势，但是目前全面上攻的条件尚不成熟。这主要是由于目前市场最“吸金”的板块仍然是消费、医药、科技等，而这些板块相对于2015年高点时的估值已经不低，市场进一步上攻难以依靠这些估值较高的人气板块。

以科技股为例，虽然科技板块仍然是近期全球的主旋律，但A股市场有高成长和核心竞争力的科技公司数量还不够多，因此最近国内资金对科技股的追捧在很大程度上转移到了港股市场，A股龙头科技股阶段性做多力量不足。

整体来看，A股市场在横向震荡中实现向上突破，最重要还是需依靠低估值的金融、地产、基建等权重蓝筹板块来带动，但目前这些板块的赚钱效应还不明显。未来投资者对于A股指数的研判，可以着重关注这些权重板块。

在投资方向上，卢洋表示，该机构将从自身擅长的领域里挖掘投资机会。9月泊通投资将会布局中报超预期但是市场还不认可的行业龙头股，比如地产行业龙头公司；另一方面，也会继续持有并参与A、H两大市场中的科技板块龙头企业，具体赛道上包括互联网、物流、新零售、SaaS等领域。

悟空投资：继续看好三大板块机会

悟空投资董事长鲍际刚 来源：悟空投资

悟空投资董事长鲍际刚指出，9月，预计全球经济恢复的速度、各国的货币及财政政策将成为影响全球股市和A股市场的核心因素。

从最近的经济数据看，全球经济继续缓慢恢复，而通胀预期出现回升；同时国内货币环境边际略有收紧，但美联储则放宽了通胀目标的限制，海外对中国经济的冲击影响整体可控。从大类资产配置角度而言，受益于居民财富的持续转移，9月及未来一段时间内A股市场运行中枢预计还将继续抬升。

在投资方向上，悟空投资9月继续看好黄金、科技和医药消费的“金三角组合”。具体来看，受益于通胀回升，黄金大牛市并未结束；科技板块中新能源车、光伏、消费电子等依然保持高景气；消费板块中的可选消费、白酒等对增量资金有持续的吸引力，医药板块经历了一波调整，部分标的中长期配置价值正逐步重现。

美港资本：中期看好低估值领域

美港资本创始合伙人张李冲 来源：美港资本

美港资本创始合伙人张李冲表示，目前全球货币政策仍处于宽松的状态，同时，随着国内疫情得到有效控制，产业链恢复状况良好，将有利于国内优质企业进一步提升全球市场份额。很多优质上市公司今年的半年报业绩均大超预期，因此该机构对未来一段时间的行情并不悲观。

从长期来看，中国将进入国内消费的快速发展期，而同时国内的部分基础制造业已经接近于发达国家水平，同时具有较好的性价比优势，看好未来具备坚实品牌基础的国内消费、制造类公司。从中期来看，今年的结构性行情导致了消费、医药、科技等行业的公司目前估值较高，目前该机构相对也看好地产、外贸、农业、制造业等估值较低、存在较大预期差的细分行业领域及相关优质公司。

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