海通证券上半年计提减值损失 有效降低业务风险

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原标题：海通证券上半年计提减值损失，有效降低业务风险

海通证券日前披露2020年中报，上半年公司实现营业总收入177.9亿，同比下降1.6%；实现归母净利润54.8亿，同比下降0.8%；每股收益为0.48元。

其中，二季度实现营收108.01亿元、同比增长38.31%、环比增长54.61%，归母净利润32亿元、同比增长82.21%、环比增长40.20%。报告期内，公司净利率为33.2%，基本维持上年同期水平，保持行业头部地位。

梳理发现，上半年海通证券业绩有一些值得关注的亮点，利息净收入22.09亿元，仅次于国泰君安；公司两融余额479亿元，较年初增加15%，两融市占率4.12%；公司实现投行收入17.01亿元，低基数下同比增加109%；公司股债承销规模2601亿元，市占率5.58%；其中IPO规模43亿元，市占率由19年的1.37%升至3.11%，下半年投行业绩有望加速释放。

上半年，券商行业整体面对“降规模、调结构”的市场环境，各家券商愈发重视股票质押风险防范，主动调整股票质押式融资业务定位，审慎开展增量业务，降低规模并调整结构，对于一些损失项目做计提处理。

海通证券半年报中计提减值损失29.11亿元，主要是其他贷款和应收款项减值准备增加所致。海通证券H1做了充分的减值计提准备，主要还是公司业务结构差异导致，使得信用业务风险降低，将有利于资产质量整体提高。

该券商上半年也在主动调整投资项目占比。截至上半年末，海通证券买入返售金融资产589.44亿元，同比下降10.46%；金融资产利息收入70.04亿元，同比增长5.25%，预计两融规模上升贡献较大；上半年公司融资类业务规模849.92亿元（不含资管）；融出资金577.32亿元，同比增长10.82%。

上半年，A股市场交投活跃，A股IPO发行规模提升，带动了券商经纪、投行业务收入增长，从而增厚了券商业绩。分析人士认为，海通证券作为头部券商持续受益资本市场做大做强，在香港IPO承销数量保持行业第一，在创业板注册制改革等政策利好下，有望享受投行业务增量。

未来随着我国资本市场改革的不断推进，券商业务结构将随之调整，传统通道类业务将持续压缩，直投、财富管理等业务发展空间广阔，资本实力和投资能力的重要性愈发重要，积极适应并调整的券商行业地位或将更加突出。

海通证券主动降低风险，调整业务结构效果明显，上半年“财富管理”业务成为公司营业收入的主要来源，营业收入为49.5亿，营收占比为27.8%，毛利率为40.8%。展望下半年，公司风险降低，业务结构调整效果持续向好，公司业绩有望实现有效增长。

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