大和：信义光能目标价升至11港元 重申跑赢大市评级

大和目前将信义光能（00968）目标价由10.2港元上调至11港元，重申“跑赢大市”评级。

大和发表研究报告指出，信义光能于9月3日宣布将配售2.82亿新股，筹集26.62亿港元提升太阳能玻璃产能等，该行指出本周太阳能玻璃的平均销售单价增长11%至每平方米30元人民币，是过去两年来最高，其中主要受益于模组需求强劲，按现价来计算，该行预计信义光能毛利率可达45%的水平，并将该公司今年玻璃的平均销售单价上调7%，净利润预测上调9%，重申“跑赢大市”评级，目标价由10.2港元上调至11港元。

该行表示，配股价9.44港元相当于9月2日收市价折让8%，留意到配售股份数目较原先建议多，主要是因为配售获4倍超额认购，需求强劲，认为这也反映了市场认同该公司的长远增长潜力。根据该行的渠道调查，目前该轮太阳能玻璃价格升势主要受二、三线生产商供应短缺所带动，而部分的报价已达每平方米31至32元人民币，考虑到实际产能增加不多，估计下半年玻璃价格将维持在每平方米30元人民币的水平，甚至有机会继续向上。故该行将其2020年的平均销售单价预测上调至每平方米28元人民币，毛利率预测由37.5%上调至42.3%。

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