如此跌宕起伏的行情 ETF期权买卖双方要采取的正确操作

来源：ETF期权通

原标题：如此跌宕起伏的行情，ETF期权买卖双方要采取的正确操作！！

股票是一种二维的平面交易，是线性交易的。个人散户投资者，只能作为股票的买方，而且也只有在股票上涨时，才能获得收益。

期权是不一样的，它是所有衍生品工具中的宠儿，是三维立体的交易模式，是非线性交易的。它可以做多市场，还可以做空市场，是对冲个股下跌风险的不二工具。

而且个人投资者，不但可以参与期权的买方，还可以参与期权市场的卖方。

在期权交易中，购买期权的一方称作买方，出售期权的一方称作卖方。

买入(权利方)可以买入认购和认沽合约；

卖出(义务方)可以卖出认购和认沽合约。

作为买方：盈利无限亏损有限，最大亏损权利金。

作为卖方：盈利有限亏损无限，最大盈利为权利金。

如果是刚开始期权交易的朋友，最好谨记以下几点买方经验：

作为期权买家：

一、谨慎购入虚值期权和快到期的期权合约

（1）买入深虚值期权的好处在于期权费十分便宜，但同时，其转化为实值期权的过程需要标的资产价格更大的变化。而大多数情况下，所希望的标的资产大幅变化是不现实的。

因此，买入深虚值期权，盈利的概率很小。除非你在用无关紧要的小额资金去博取标的资产价格波动，并做好了损失100％的心理准备。

（2）最后临近到期的期权合约，时间价值贬值最快，甚至会完全损失掉，因此投资者要慎重购买马上快要到期的期权合约。

二、虚值合约不要扛单

虚值合约因为只有时间价值，时间价值固定流失，对买方来讲是一个劣势。一旦出现连续下跌的情况，变成深虚后，想要再起来就难了。

所以，虚值合约非常不适合抗单，就算到时候指数回来了，但是虚值合约的价格，是回不来的。

三、小仓位试水，分批建仓

期权的妙处在于仅需投入较少的资金，当买入期权时，最大的损失也就是付出的权利金，再无其他，所以从小仓位做起是试水期权交易的最佳起点。

每次开仓时，先买入少量合约，再根据大盘指数变动逐渐增加仓位，确保以较有利的价格建仓。

不要持有过大仓位，任何一个期权仓位都不要超过全部的50%，切勿重仓，除非找到了一个价格被严重低估极有把握的期权合约。

如果想尝试较为复杂的策略交易，也最好从买入少量的期权开始，先少买尝试学习摸索，这样就算犯了错，付出的学费也不会太高昂，但是提供了有益的实战经验。

卖方的胜率比买方高，但是并不是稳赢的，卖方也有一定的风险，比如爆仓呀，强平什么的。所以做卖方也是有一定的技巧的。

作为卖方：

一、期权卖方更能容纳大资金。

由于期权卖方，也就是义务方，交易所通过缴纳保证金的方式去约束他的义务，所以期权的卖方投入会比买方要大。小资金做期权买方可能更有优势，但当资金量比较大时，由于期权的高成功率，大资金做个带方向的卖方，很容易就有可观的利润。

二、严格控制仓位。

成为期权的卖方，仓位控制是必修课，这是由期权的保证金制度决定的，一旦你满仓了，即使方向看对了，也会由于临时的市场波动导致保证金不足而出现被强行平仓的情况。

三、止损很重要。

期权卖方不同于买方，不争在一朝一夕，而需要长存于市场。所以，一旦出现大幅亏损，止损非常重要。

四、关注开仓时的波动率水平。

开仓时，如果波动率比较高，而且是处于缓慢的回落过程中，那对卖方是非常有利的。因为波动率高时，期权买方付出的权利金高，期权的价格就会高，随着波动率的回落，加速了期权时间价值的衰减速度，期权的价格就会下降，这无形中就给卖方快速增加了收益。

五、用做卖方的盈利，来做期权的买方，博取小概率的大收益。

这就涉及到资金管理的问题，由于期权卖方成功的概率非常高，可以在资金规划中，用长期做卖方赚取的钱，博取市场给予的小概率买方行情。

赚了皆大欢喜，亏了也不会心疼。这样规划资金，做期权更有胜算。

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