欧洲两大金融巨头考虑合并？ 瑞银瑞信有望一家亲

来源：FX168

FX168财经报社（北美）讯周一（9月14日），瑞士财经博客Inside Paradeplatz写道，全球最大的财富管理公司瑞银集团（UBS Group AG）董事长韦伯（Axel Weber）一直在研究与竞争对手瑞信集团（Credit Suisse Group AG）进行大规模合并的可行性，这是其对未来战略选择进行定期思考的一部分。韦伯和瑞信董事长罗内尔（Urs Rohner）最早可能于明年就合并达成协议，这引发了外界对这笔交易的猜测。

随着冠状病毒大流行加剧了负利率等挑战，有关欧洲银行业整合的讨论日益升温。多年来，负利率一直在拖累银行的盈利能力。西班牙CaixaBank SA（凯克萨银行）和Bankia SA（班基亚银行）本月说，它们正在研究合并，以形成西班牙最大的银行。

目前，瑞银正处于领导层换届期间，而瑞信刚刚完成一次换届。瑞银现任首席执行官埃尔默蒂（Sergio Pietro Ermotti）计划在11月将瑞银的领导权移交给荷兰国际集团（ING Groep NV）前负责人哈默斯（Ralph Hamers）。瑞信现任首席执行官托马斯·戈特斯坦（Thomas P． Gottstein）则于2020年2月14日接管了瑞信。

韦伯一直在呼吁欧洲银行进行整合，以便更好地与美国对手竞争。此前，在德意志银行（Deutsche Bank AG）与德国商业银行（Commerzbank AG）的谈判破裂后，瑞银去年曾短暂探讨过与德意志银行（Deutsche Bank AG）进行另一次大规模合并的想法。但这些谈判都没有结果。

瑞银与瑞信的全面合并将面临重大监管障碍，以及额外的资本和流动性要求，这可能超过潜在的成本节约。Vontobel分析师Andreas Venditti表示，尽管两家瑞士银行之间的合并将消除业务的重叠部分，但执行此类交易可能会很困难。Venditti称，“在我看来，监管将是最大的障碍”，因为一家机构规模越大，要求就越严格，他认为不太可能达成交易。而瑞银首席执行官埃尔默蒂长期以来一直抱怨，瑞士“大而不能倒”的规定给该国最大的几家银行带来了阻力。摩根大通（JPMorgan Chase & Co．）分析师Kian Abouhossein和Amit Ranjan在一份报告中称，合并后的银行“可能存在规模问题”，而新的监管要求“不利于大型银行的合并”。

此外，由于瑞银（UBS）是全球最大的财富管理公司，瑞士信贷（Credit Suisse）也跻身前十，如果双方合并，可能促使客户将至少部分资产转移到其他公司，以分散风险。

在投资银行业务方面，两家公司的合并将形成互补，因为瑞银更倾向于股票交易公司，而瑞信传统上在信贷和固定收益业务方面更为强劲。然而，大型投行业务可能会受到瑞士监管机构的审查。Reyl & Cie驻日内瓦的基金经理Pedro Marinheiro表示：“我从未想过这两家瑞士巨头可能结盟。”“我更希望大型欧洲银行收购规模较小的银行。”

2008年金融危机后，这两家大银行都削减了交易业务，转向了财富管理业务。尽管这降低了盈利的波动性，但对高净值客户的竞争加剧和负利率也令这些公司股价承压。在过去的五年里，瑞士银行的股价下跌了43%，瑞士信贷的股价下跌了近58%。

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