东芯半导体拟冲刺科创板：四大募投项目披露 实控人“长袖善舞”

东芯半导体拟冲击科创板 四大募投项目提前透露 实控人资本市场“长袖善舞”

科创板日报记者 吴凡

《科创板日报》（上海，记者 吴凡）讯，记者近日获悉，东芯半导体股份有限公司（以下简称“东芯半导体”）的辅导总结报告于9月14日在上海证监局披露，公司将向科创板发起冲击。

据了解，东芯半导体是一家存储芯片设计公司，聚焦中小容量通用型存储芯片的研发、设计和销售，公司可以同时提供NAND、NOR、DRAM等存储芯片完整解决方案。目前产品已进入华为、苹果、三星等多家客户的供应链之中。苹果

值得注意的是，东芯半导体的实控人蒋学明，后者早年间是江苏省首富。此后陆续参与了*ST新民（现南极电商）、东吴水泥（港股上市公司）、世纪鼎利等资本运作，目前蒋学明的身份还是东吴水泥的实际控制人，同时蒋学明间接控制的苏州东联环保材料科技合伙企业（有限合伙）还拟参与华源控股今年4月发布的定增认购。

截至辅导信息披露，蒋学明间接控制东芯半导体49.96%的表决权。

募投项目披露

《科创板日报》记者了解到，从技术分类看，存储器分为DRAM、NAND Flash、NOR Flash。全球DRAM和NAND Flash总产值约为存储器总产值的95%。与之相比，近年来，由于NOR Flash市场规模相对较小以及DRAM、NAND Flash需求爆发，国际存储器龙头纷纷退出中低端NOR Flash市场，产能或让位于高毛利的高容量NOR Flash，或转向DRAM和NAND Flash业务。

在工艺制程方面，NOR Flash芯片工艺制程从90nm发展到了目前的65nm、55nm。东芯半导体于今年推出了48nm NOR Flash产品，据东芯半导体副总经理陈磊在今年7月接受采访时称，这是目前业界最领先的NOR Flash制程。

记者了解到，目前正在冲刺科创版的普冉股份同样是一家存储芯片设计公司，其主要产品包括NOR Flash和EEPROM两大类非易失性存储器芯片，其中针对NOR Flash产品，普冉股份采用的是55nm的电荷俘获工艺，目前普冉股份正推进40nm的NOR Flash产品研发。

陈磊称，虽然从历史上来看，NOR Flash的市场在不断萎缩，但近年随着物联和新基建的兴起，推动了NOR Flash的市场向上发展。

另外在NAND产品方面，3D NAND Flash属于半导体存储器前沿领域，比如三星于2014年就率先在全球推出量产的32层V-NAND闪存，美光于2016年推出32层3D NAND闪存，而国内企业中长江存储在今年4月份推出两款128层3D NAND产品。民生证券2017年发布的研报认为，3D NAND Flash相比2D NAND，在性能、容量、可靠性、成本方面拥有竞争优势，将成为存储器的主流技术。

陈磊表示，3D NAND和DDR4，这个市场与东芯半导体目前专注的市场有区分开。东芯主要做中低容量量产品，集中于嵌入式的市场，“在NAND的方面，我们现在还是集中在做2D的SLCNAND，容量从1Gb到8Gb”。

不过就工艺制程方面，东芯半导体称，其目前已量产的24nm NAND为大陆最先进的闪存芯片工艺制程，实现了本土存储芯片的技术突破。

除东芯半导体外，兆易创新今年8月接受调研时表示，24nm NAND从工艺状态已经达到可量产状态，目前也在积极跟客户推广。

总体来看，目前东芯半导体的产品已经在高通、博通、Intel等平台厂商获得认证，同时已进入华为、苹果、三星、海康威视、歌尔声学、比亚迪等国内外客户的供应链体系。

公司透露，在经过反复讨论后，拟将募集资金投向1xnm闪存产品研发及产业化项目、车规级闪存产品研发及产业化项目、研发中心建设项目及补充流动资金项目。

大基金、恒生电子间接持股

2017年至今年1至6月，东芯半导体实现的营收分别为3.58亿元、5.1亿元、5.14亿元以及3.12亿元，总体呈现攀升趋势。

与之相比，上述各年度中东芯半导体实现的归母净利润分别为-7205.8万元、-2180万元、-6543.5万元以及-340.7万。整体来看，公司的亏损处于持续收窄状态。

此外从现金流量的角度看，东芯半导体各年度经营活动产生的现金流量净额均为负，投资活动产生的现金流量净额除2018年外，其余各年度亦均为负，而筹资活动产生的现金流量净额各期均为正。不难看出，公司目前正处于产品初创期。此阶段的企业需要投入大量资金，形成生产能力，开拓市场，而资金来源主要依靠筹资活动等。

《科创板日报》记者了解到，报告期内，东芯半导体共完成4次增资、2次股权转让。

2018年8月，上海聚源聚芯集成电路产业股权投资基金中心（有限合伙）（以下简称“聚源聚芯”）认缴2807.02万元、杭州中金锋泰股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“中金锋泰”）认缴1754.39万元，前海鹏晨认缴1754.39万元，中车创投认缴1052.63万元，小橡投资认缴701.75万元。

天眼查显示，聚源聚芯由国家集成电路产业投资基金股份有限公司持股45.09%，另外中芯国际旗下的中芯晶圆股权投资（宁波）有限公司持有东芯半导体31.63%的股权。而在中金锋泰的股权结构中，上市公司恒生电子持股10%。

辅导信息显示，东芯半导体最近一次融资是在今年5月，彼时哈勃科技认缴1326.75元；国开科创认缴483.56元；青浦投资认缴193.42元。

资本大佬蒋学明

截至辅导信息披露，东方恒信直接持有东芯半导体43.18%的股份，蒋学明通过东方恒信、东芯科创间接控制东芯半导体49.96%的表决权。

据了解，蒋学明控制的东方恒信业务领域涉及半导体芯片设计、基础设施建设经营、房地产开发、建筑材料、纺织化纤、军民融合等。

东方恒信投资运营了多个企业，除东芯半导体外，蒋学明曾于2013年7月成为*ST新民的实控人，后通过资本运作被南极电商借壳上市。随着公司市值的水涨船高，蒋学明的这笔资本运作也收获颇丰。截至半年报披露，在南极电商前10名无限售条件普通股股东中，蒋学明与东方恒信旗下的东方新民控股有限公司为一致行动人。

另外在今年4月华源控股披露的定增认购公告中，拟引入战略投资方苏州东联环保材料科技合伙企业（有限合伙），后者也是东方恒信旗下企业。

《科创板日报》记者了解到，蒋学明曾是上世纪九十年代末本世纪初的江苏省首富。其于1986年于苏州省一家纺织厂担任董事，开始其职业生涯，1996年7月至2005年4月，蒋学明为东方国际集团（香港）有限公司（从事纺织贸易业务）董事，2003年，蒋学明通过其拥有持股70%的远东国际投资有限公司投资了苏州东吴水泥有限公司（以下简称“东吴水泥”）。

目前蒋学明是港股上市公司东吴水泥的实际控制人，其通过Goldview间接持有东吴水泥53.89%的股权。

此外在2018年7月，世纪鼎利公告，控股股东、实控人叶滨，以及持股5%以上股东王耘、陈浩，拟将合计5099万股（占公司总股本9.09%）作价3.36亿元转让给东方恒信；同时，叶滨拟将8835万股（占公司总股本15.75%）的表决权，委托给东方恒信。东方恒信由此将获得世纪鼎利合计24.84%股份的表决权，或导致上市公司控股股东变更为东方恒信，实控人变更为蒋学明。

不过上述交易最终未能成行。

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