通胀预期升温：A股有色板块20个股涨停迎开门 下一步怎么走？

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原标题：通胀预期升温！A股有色板块20个股涨停迎开门，下一步货币政策怎么走？

2月18日，牛年首个交易日A股三大指数集体高开，不过随后两市涨幅显著回落，截至收盘，三大指数涨跌不一，其中沪指收报3675.36点，涨0.55%；深成指收报15767.44点，下跌1.22%；创业板指数收报3320.14点，跌幅2.74%。

盘面上看，有色金属板块集体躁动，收市时，驰宏锌锗、中国铝业、紫金矿业等20只个股涨停，板块指数涨幅亦高达7.07%，超越煤炭板块和化工原料板块，位列涨幅榜首位。

期货盘面上，有色金属板块也是走势强劲，其中沪铜、沪锌、沪铝、沪镍期货主力分别上涨5.18%、4.73%、3.91%、2.52%。

华泰期货侯峻表示，在美国1.9万亿刺激方案以及国内十四五规划下，绿色能源和新能源汽车是受益最显著的板块，铜、镍、铝等有色品种和工业属性的白银受益最大，预计将是短期表现相对强势的板块。

中金公司大宗商品行业首席分析师陈彦分析，有色行业目前处于量价齐升的黄金窗口期，新能源车终端销量迎来加速增长，产业链排产维持高景气度，从而拉动上游金属价格的上涨。

华泰证券表示，春节期间海外大类资产交易“再通胀”特征显著。强顺周期属性的市场如欧股、日股、港股领涨，弱周期属性的美股仅小幅上行；商品属性推动原油、工业金属等大宗价格回暖，引导通胀预期持续上行。

“需要持续关注输入性通胀。”在接受21世纪经济报道记者采访时，深圳某私募基金合伙人认为，年前市场的一波回调就是由货币政策和流动性收紧担忧所导致，“目前可以肯定今年的货币政策比2020年收缩，最新政策预期还是要观察一季度经济数据情况。”

2月18日上午，央行发布公告显示，为维护银行体系流动性合理充裕，当天开展1年中期借贷便利操作（MLF）2000亿元，利率为2.95%，同上期保持一致；同时，今日还开展200亿元逆回购操作，期限为7天，利率维持2.2%。另外，周四将有2800亿元逆回购和2000亿元MLF到期。

对此，天风证券首席固收分析师孙彬彬认为，货币政策稳字当头，政策利率是关键指引，未来市场利率围绕政策利率的波动可能增加。当前货币政策进一步大幅收紧，甚至上调政策利率的可能性并不高。

中信证券表示，春节前资金面的超预期波动主导利率上行，春节后存在一定流动性缺口，资金面预计维持紧平衡。货币政策仍以稳为主，目前尚不需要担忧货币政策的转向，关注短期摆布节奏。

事实上，对于市场的流动性担忧，2月8日央行发布《2020年第四季度中国货币政策执行报告》（以下简称《报告》）就进行了明确回应。

《报告》称，下一阶段主要政策思路是，稳健的货币政策要灵活精准、合理适度，坚持稳字当头，不急转弯，把握好政策时度效，处理好恢复经济和防范风险的关系，保持好正常货币政策空间的可持续性。完善货币供应调控机制，把好货币供应总闸门，保持流动性合理充裕，保持货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，保持宏观杠杆率基本稳定，同时根据形势变化灵活调整政策力度、节奏和重点。下一阶段引导市场利率围绕公开市场操作利率和中期借贷便利利率波动。

多位接受21世纪经济报道采访的机构人士也表示，从现在的情况来看，无法判断未来的货币政策到底多松、多紧，不能下一边倒的结论，目前来看，2021年货币政策大概率会是稳健中性。

（作者：李域 编辑：朱益民）

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