上市险企开门红数据隐现：保单销售复苏迹象已经出现

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原标题：上市险企开门红数据隐现！平安2月上半月个险新单同比增近90% 保单销售现复苏迹象

财联社（上海，记者 丁艳）讯，2月18日，财联社记者从行业内了解到，中国平安、中国太保、中国人寿2021年2月上半月个险新单保费分别同比约增加90%、20%、30%；而新华保险2月上半月个险新单保费同比减少超30%；同时，中国太平2月上半月个险期交保费同比增加近70%。

对于新华保险2月上半月个险新单保费同比下降原因，多位险企业内人士对财联社记者表示，新华保险2020年大增员，分红、年金险等储蓄型产品销售很猛，特别是其2020年2月炒年金险停售，所以当年2月业绩基数相对较高。

同时，与2019年同期相比，新华保险、中国太保、中国平安、中国人寿1-2月新单保费增长分别约130%、50%、20%、10%，而中国太平1-2月新单保费增长约-20%。

一位券商分析师指出，人身险负债端的改善将会到来，因为疫情对供给（销售队伍）的影响非常显著。销售队伍的改善需要时间但终将到来，现在改善程度已经可以反应到数据中，可以初步判断保单销售复苏迹象已经出现。同时，他认为随着长端利率持续上行，保险股2021年估值仍处低位，负债端和资产端同时改善将带动保险估值显著修复。

中国平安2月上半月个险新单同比增近90%

据了解，截至2月16日，中国平安2月上半月个险新单保费同比增加近90%，1-2月累计同比增加超50%；2月上半月NBV（新业务价值）同比增加超110%，累计增加近50%。与2019年同期相比，中国平安1-2月新单保费同比增长近20%。

同时，截至2月16日，中国太保2月上半月个险新单保费同比增加超20%，1-2月累计同比增加近80%，其中个险期交累计同比增加超70%。2月上半月标保（类似NBV）同比增加近30%，累计同比增加超10%。与2019年同期比，中国太保1-2月新单保费同比增长超40%，如剔除万能账户同比增长超20%。

从新华保险表现来看，截至2月16日，2月上半月个险新单保费同比减少超30%，1-2月累计同比增加超30%；2月上半月价值保费（类NBV）同比减少80%，年累计同比增加超70%。与2019年同期相比，新华保险1-2月新单保费增长超120%。

一位大型上市险企个险渠道人士对财联社记者表示，“新华保险2月上半月个险新单保费同比下降主要与其2020年大增员，分红、年金险等储蓄型产品销售很猛有关，其2020年2月份炒年金险停售，实现很高的销量，所以当年2月业绩基数相对较高。”

一位券商非银分析师直言，“分红险和年金险都是偏储蓄型产品，价值率偏低，虽然卖得多，但是对公司价值提升很低。”

截至2月16日，中国太平2月上半月个险期交同比增加近70%，1-2月累计同比增加约30%，累计NBV同比预计增加约90%。与2019年同期比，中国太平1-2月新单保费增长幅度约减少超20%。

而中国人寿2月上半月个险新单保费同比增加30%，1-2月累计同比减少超10%，NBV累计减少约10%。与2019年同期相比，中国人寿1-2月新单保费增长约10%。

保单销售复苏迹象已经出现

据一位券商分析师指出，人身险负债端的改善将会到来，因为疫情对供给（销售队伍）的影响非常显著。销售队伍的改善需要时间但终将到来，现在改善程度已经可以反应到数据中，可以初步判断保单销售复苏迹象已经出现。

同时其指出，从资产端来看，十年期国债收益率回升至在3.25%左右，未来伴随经济持续复苏，长端利率有望持续上行。2021年2月10日保险板块估值0.57-0.93倍，2021 P/EV仍处低位。此外，负债端和资产端同时改善将带动保险估值显著修复。

国泰君安非银分析师刘欣琦在其研报中指出，节前市场过度关注信用风险，导致非银板块整体出现了超跌。其认为，随着经济的企稳及货币政策的稳步推进，对信用风险的预期企稳将有助于非银板块的估值修复。

同时其指出，在当前背景下，依然建议重点关注优质的财富管理机构、寻求商业模式转型且估值提升空间较大的保险股、以及资金南下带来的投资机会。

开源证券在其研报中指出，龙头险企2021年开门红保费增速较好，价值率或有所下降，保险公司转型深化叠加经济复苏，保费复苏趋势有望不断确认。随着龙头险企价值增长改善、机构向高性价比价值股增配，龙头险企有望迎来估值修复。

截至收盘，保险板块上涨3.69%，其中中国太保为领涨股，上涨5.06%，最新股价为41.13元/股；新华保险紧随其后，上涨4.16%；中国平安、中国人寿、中国人保分别上涨3.95%、3.93%、2.18%。

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