态度迥异:高瓴美股清仓造车新势力 反手大买比亚迪 什么信号？

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原标题：态度迥异！高瓴美股清仓造车新势力，反手大买比亚迪，什么信号？（附高瓴新能源投资版图）

在特斯拉股价持续创出新高后，新能源汽车板块在全球股票市场都受到了极高关注。但股价飙升后，相关上市公司的投资价值也引发投资者的争议。作为市场知名的投资机构，高瓴资本近期调整了其在中美两地新能源汽车的投资标的，引发了市场关注。

高瓴清仓三家美股造车新势力

当地时间2月13日，高瓴资本在美国证券交易委员会（SEC）公布了2020年四季度末的美股持仓情况。数据显示，高瓴在美股市场持有95家公司的股票，总市值为125亿美元，中概股依然占据强势地位，医药医疗、硬科技、云计算、消费仍旧是重点投资行业。但值得关注的是，高瓴清仓了其持有的中资新能源汽车蔚来、小鹏和理想的持股。

数据显示，截至2020年第三季度末，高瓴资本持有理想汽车约160万股、蔚来约241万股、小鹏汽车约90万股。而截至2020年第四季度末，高瓴资本不再持有三家新能源汽车公司的股权。

从投资时间上看，高瓴为蔚来汽车最早的6家创始投资方之一。2015年，在蔚来汽车的A轮融资中，高瓴资本领投1亿美元；C轮和D轮中高瓴资本均持续跟投。2018年9月，蔚来登陆纽交所，高瓴持股7.5%，为蔚来的第三大股东。但在2019年三季度，高瓴资本开始减持蔚来，2019年四季度，高瓴资本正式清仓蔚来，不再持有其股份。但随着蔚来股价走出低谷，到了2020年第三季度，高瓴资本重新建仓。而根据2020年第四季度的报告，又将蔚来再度清仓。

2020年7月30日，理想汽车正式在纳斯达克挂牌，成为国内第二家在美上市的造车新势力。高瓴则是通过认购新股方式参与理想IPO。理想上市后，高瓴持股数量为334万股，持股比例0.2%。

高瓴资本在小鹏汽车B轮和C+轮融资中均有参与投资。2020年8月上市，小鹏汽车在美国上市，高瓴的持股数量为183万股，持股比例为0.13%。

从投资时间上看，3家造车新势力的股价在2020年四季度均出现了大幅上涨，高瓴的投资回报非常可观。

港股参加比亚迪H股定增

市场近期传闻“高瓴资本斥资2亿美元（约合人民币13亿）参与比亚迪股份最新一轮定增”。2月18日，比亚迪股份品牌及公关事业部总经理李云飞确认高瓴资本斥资2亿美元参与比亚迪最新一轮定增。

由于目前比亚迪H股新一轮定增还没有披露公告，所以定增的价格、参与机构情况等还不得而知，但从其上一轮配股发行情况来看，按配售价225.0港元计算的话，2亿美元可以承接约667万股。

A股布局新能源汽车产业链

除了投资新能源汽车整车品牌，高瓴还在A股积极布局产业链上游。

2020年7月18日，锂电池龙头宁德时代发布非公开发行股票发行情况报告书，定增发行价为161元，发行股份数量1.22亿股，募集资金197亿元。其中，高瓴资本认购100亿元，珠海高瓴穗成股权投资合伙企业（有限合伙）认购6亿元。

2020年9月，锂电池隔膜龙头恩捷股份公布了50亿定增的获配名单，高瓴资本相关的两家私募，天津礼仁投资和珠海赫成股权投资合伙企业（有限合伙）分别获配9亿元、6亿元。

新能源汽车板块的投资机会

根据中国乘联会发布的数据显示，2021年1月，新能源汽车销量呈现高起步。1月份新能源乘用车零售销量15.8万辆，同比增长281.4%，环比下跌23.9%；批发销量16.8万辆，同比+290.6%，环比增长20.5%。其中造车新势力对1月份新能源汽车销量的同比增幅贡献较大，蔚来汽车1月销量7225辆，同比增长352.1%，理想汽车销量5379辆，同比、增长355.8%，小鹏汽车销量6015辆，同比增长高达470%。比亚迪1月新能源车型销量19871辆，同比增长183.1%。

国泰君安证券研究所汽车行业首席分析师吴晓飞认为，2021年整个汽车行业的机会比较大，因为汽车处于行业大变革时代，无论是从新能源化还是智能化角度看，都会诞生很多持续性的长期机会，这些机会主要分两个方向：一个是乘用车整车，尤其是在自主化、新能源化、智能化的快速推进过程中，业绩和估值上有比较大的提升空间；第二个是在零部件领域，零部件领域也分两块，一个是汽车电子相关的科技领域，另一个是中国制造业出口实现全球产业链的替代。

中泰证券的2021年新能源汽车投资策略报告指出，2021年全球电动车销量开始步入新的2.0时代，中美将重回高增长，欧洲碳排放约束力仍然强劲。随着供给端进入优质电动智能车型竞争的正向循环，行业发展越来越接近自发需求爆发的拐点，从线性增长过渡到J型增长。预计2021年全球电动车销量458万，同比增长50%+。从投资机会角度看说，由于需求爆发到了临界点，成长和周期可能共舞，同时智能化将加速。因此板块中成长、周期和重塑的投资机会多点开花。

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