东亚前海易斌：抱团结束并非行情终结 关注重要会议

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来源：东亚前海易斌

2月22日收盘，沪指报3642.44点，跌1.45%，成交额为5993亿元；深成指报15336.95点，跌3.07%，成交额为6941亿元；创指报3138.67点，跌4.47%，成交额为2199亿元。

针对市场关注的抱团现象，东亚前海研究所策略首席易斌认为，从行业估值偏离度指数来看，当前抱团已经超过2014年初成长股抱团水平，与2017年末市场抱团时期的水平接近。前两次市场抱团的终结来看，抱团结束并非意味着行情的终结，与之相反，往往是新的投资机会的形成。随着抱团演绎至极致水平，未来市场大概率将出现行情的扩散，重要会议的临近将成为市场风格切换的重要契机。

展望后市，易斌认为，“两会”后的市场表现对于全年市场走势有一定指导意义。就指数而言，自2003年的18年中，有13年上证综指在“两会”后一个月的走势与其全年涨跌幅一致，而创业板指数则在自2011年以来的10年中有8年“两会”后一个月走势与其全年涨跌幅一致。从行业层面看，计算机，建筑材料，房地产，电子，电气设备等行业更容易在“两会”后取得相对收益。主题方面区域一体化和科技类主题更受市场关注。

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