宝城期货：预计短期内股指震荡整理

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来源：宝城期货-金融期权日报：预计短期内股指震荡整理-210226

2021 年 02 月 25 日，50ETF 涨 1.45%，收于 3.843，300ETF（上交所） 涨 0.94%，收于 5.478，300ETF（深交所）涨 0.65%，收于 5.458，沪深 300 指数涨 0.59%，收于 5469.56。 上证 50ETF 期权成交量 PCR 为 0.92，上一交易日成交量 PCR 为 1.19；持仓量 PCR 为 1.01，上一交易日持仓量 PCR 为 0.99。上 交所 3000ETF 期权成交量 PCR 为 1.02，上一交易日成交量 PCR 为 1.06；持仓量 PCR 为 1.01，上一交易日持仓量 PCR 为 0.97。深交 所 300ETF 期权成交量 PCR 为 0.95，上一交易日成交量 PCR 为 0.79；持仓量 PCR 为 0.86，上一交易日持仓量 PCR 为 0.79。中金 所沪深 300 指数期权成交量 PCR 为 0.79，上一交易日成交量 PCR 为 0.94；持仓量 PCR 为 0.73，上一交易日持仓量 PCR 为 0.74。

上证 50ETF 期权 2021 年 03 月平值期权隐含波动率为 20.87%， 标的 20 交易日历史波动率为 23.35%。上交所 300ETF 期权 2021 年 03 月平值期权隐含波动率为 21.74%，标的 20 交易日历史波动 率为 25.79%。深交所 300ETF 期权 2021 年 03 月平值期权隐含波 动率为 22.05%，标的 20 交易日历史波动率为 23.79%。中金所沪深 300 指数期权 2021 年 03 月平值期权隐含波动率为 24.12%，标的 20 交易日历史波动率为 24.70%。

昨日股指震荡反弹。行业板块方面，房地产板块领涨，房地产 板块的低估值特性叠加住宅集中供地政策改革，引发市场对土地 溢价降低、房企毛利改善的预期。当前市场的主要矛盾在于利好 预期在春节前的快速上涨中有所透支，节前的资金抱团板块的收 益与风险不具备优势，因此资金移仓至更具有吸引力的板块从而 引发抱团瓦解。节前上涨显著的白酒、家电、汽车等热门板块等， 由于估值上升较快，在节后的调整中首当其冲，不过长期趋势并 不悲观，在证券市场深化改革与对外开放以及股票基金规模不断 增加的背景下，A 股核心资产以及机构抱团仍是主要趋势，优质 资产的长期配置优势显著大于垃圾股。预计短期内股指以震荡整 理走势为主，可以逢低布局多单。近期期权隐含波动率快速回升， 目前处于较高水平，可以卖出宽跨式期权组合。

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