大摩：中集安瑞科估值吸引 目标价上调30%至6.5港元

大摩发布研究报告，将中集安瑞科（03899）2021-22年盈利预测提高10%至15%，以反映出对强劲的液化天然气设备需求乐观看法，目标价由5港元上调30%至6.5港元，认为估值吸引，维持“增持”评级。

报告中称，内地经济改善及有利政策支持推动液化天然气产业发展，看好中集安瑞科（03899）占收入一半的能源设备业务，预期2021至2022年收入复合增长可达双位数。

该行表示，公司股价在过去五个月累涨了50%以上，超过恒指同期30%升幅，认为主要是由于去年下半年以来天然气与油价差距不断扩大，油价持续上涨，令天然气具吸引力。中长期而言，在有利的政策及增加储气投资的支持下，对天然气需求保持乐观，预期将提振液化天然气设备产品的需求。

另外，大摩预计，以中集安瑞科在在氢存储和运输领域的地位，可从十四五规划的氢能发展趋势中受惠不少，预计高利润LNG储罐和储罐的收入贡献将增加，令能源设备领域的毛利率将从2020年的15%，增长到2022年的17%以上，因此预测综合毛利率将从2020年的16%提升到2022年的18%。

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