光韵达收购通宇航空 标的净利增19%仍未完成业绩承诺

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长江商报记者 金度

规模快速增长之下，光韵达收购通宇航空的业绩承诺“卡了壳”。

3月2日，光韵达披露2020年度业绩快报显示，公司营业总收入达9.22亿元，同比增长16.64%；归属于上市公司股东的净利润达1.28亿元，同比增长77.45%。

长江商报记者统计发现，5年间，光韵达的营业收入增长近两倍，净利润增长了近7倍。

不过，光韵达2019年和2020年共花费4.24亿元，“分两步”高溢价收购通宇航空后，标的第一年（2019年）完成了业绩承诺，但2020年利润水平存在差距未兑现承诺。根据交易规则，差额部分由通宇航空对光韵达进行补偿。

资产管理分析师刘广文向长江商报记者表示，整体上看，通宇航空业绩增加较快，疫情之下，即便未完成对赌承诺，对今后企业的发展不会产生巨大的影响。

5年净利润增长近7倍

“专精特新”中小企业，这是苏州市近日对上市公司光韵达贴上的“标签”。所谓“专精特新”中小企业，是指具有“专业化、精细化、特色化、新颖化”特征的中小工业企业。

资料显示，光韵达是国内领先的激光智能制造解决方案与服务提供商。3月2日，光韵达披露2020年度业绩快报显示，公司营业总收入达9.22亿元，同比增长16.64%；利润总额达1.68亿元，同比增长88.95%；归属于上市公司股东的净利润达1.28亿元，同比增长77.45%。

数据显示，2016年至2019年，光韵达营业收入分别为3.12亿元、5.13亿元、5.80亿元和7.90亿元，同比分别增长38.39%、64.32%、13.04%和36.20%。同期，公司净利润分别为1618.58万元、6137.92万元、6823.29万元和7208.74万元，同比分别增长-38.12%、279.22%、11.17%和5.65%。

这也意味着，5年间，光韵达的营业收入增长近两倍，净利润增长了近7倍。

2020年7月，光韵达发布公告，旗下全资子公司“光韵达宏芯”与南京初芯、上海华力签署了《战略合作框架协议》，各方将建立长期战略合作关系，在eSRAM-SDM（手机OLED屏幕所用的高速缓存芯片）等相关集成电路芯片的研发和生产、销售领域展开深度合作。

公告称，光韵达宏芯与南京初芯作为甲方，积极进行国内客户资源的对接，推动eSRAM-SDM国产化进程，拓展该产品的国内市场应用，应最大化的填充上海华力28nm的产能，并承诺2020年-2021年总投片量不低于4万片，月度投片不低于3000片/月。同时，光韵达宏芯根据订单提供必要的过渡资金支持，南京初芯积极跟国内客户对接，开发更多芯片设计领域的项目。上海华力作为乙方，在供应形势偏紧的市场周期内，需要调配资源全力支持南京初芯，保证南京初芯的产品按期合格的交付，承诺2020年-2021年度总支持产能不低于2万片。

扣非净利与承诺存差距

2019年上半年，光韵达以自有资金1.89亿元收购成都通宇航空设备制造有限公司（简称“通宇航空”）51%的股权，开始涉足航空航天及军工业务。

通宇航空成立于2013年，主要从事航空飞行器零部件开发制造。

彼时的评估报告书显示，通宇航空账面价值为4156.94万元，评估值为3.69亿元，资产评估增值额为3.28亿元，增值率788%。

2017年和2018年，通宇航空营业收入分别为1662.76万元和3386.71万元，净利润分别为106.32万元和1132.71万元，处于高速增长状态。

为了促成此次收购，通宇航空做出了业绩承诺，2019年度至2021年度拟实现的扣除非经常性损益后的净利润数分别为3000万元、4000万元和5000万元。

2020年10月，光韵达又作价2.45亿元，以发行股份及支付现金方式购买通宇航空剩余49%股权。收购完成后，通宇航空成为光韵达的全资子公司。

截至评估基准日2020年2月29日，标的通宇航空资产的评估价值为50092.80万元，增值率为566.68%。

光韵达表示，因为看好航空航天及军工业务的发展前景，公司启动收购通宇航空剩余股权事宜。公司将以通宇航空为平台，将激光及智能加工服务业务扩展到军工航空航天领域，发挥双方在客户开拓、产品研发、技术及工艺优化、财务融资等方面的协同效应，进一步提升公司在国内航空航天应用领域及3D打印业务的综合竞争力，实现业绩的快速增长，增强公司应对多变市场的抗风险能力。

2021年2月26日，光韵达还计划使用募集资金4200万元向全资子公司成都通宇航空设备制造有限公司增资，并由通宇航空向其全资子公司成都通鑫旺航空设备制造有限公司增资4200万元，增资款用于实施募投项目“3D打印（激光）生产线建设项目”。

两年来，光韵达累计投入4.24亿元完成通宇航空100%股权的收购，又向该公司增资8400万元，合计花费5.18亿元。

数据显示，通宇航空2019年全年实现营业收入7493.68万元，净利润3188.5万元；本年度合并计入光韵达（4月1日至12月31日）营业收入6686.32万元，净利润2177.11万元。年报中，通宇航空表示，2019年，通宇航空顺利完成了业绩承诺。

不过2020年业绩预告中，光韵达表示，预计通宇航空本年度归属于母公司的利润约3800万元。

与2019年相比，通宇航空2020年净利润增长19.18%，但与承诺的扣非净利润4000万元存在差距，不过差距不大。

在此前收购时，光韵达与通宇航空签订了《盈利预测补偿协议》，在盈利补偿期间（指2019年度、2020年度、2021年度）内，通宇航空截至当期期末累计实现净利润低于截至当期期末累计预测净利润的，差额部分由交易对方对本公司进行补偿。在盈利补偿期间届满时，由光韵达聘请合格审计机构对标的股权进行减值测试，若出现标的股权期末减值额大于交易对方支付的业绩补偿金额之和的情况，则交易对方应向本公司履行资产减值补偿义务。

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