花旗：料雅迪控股盈利增长强劲买入评级 目标价28港元

花旗发布研究报告称，雅迪控股（01585）在行业整合、销售强劲和海外扩张的形势下，至2023年的盈利增长也会很强劲，故予其“买入”评级，目标价28港元。

花旗表示，在共享平台和外卖行业的需求下，以及新国标“加快更新换代”，中国的电动两轮车销量有望到2023年达到历史最高水平。鉴于雅迪控股在研发、门店网络扩张和产品组合拓展等方面势头强劲，随着行业整合加快，市场领军企业雅迪控股的市场占有率到2023年将增至30%，预期2021至2023年的盈利复合年均增长率为40%。

该行称，雅迪控股将于今年开始向欧洲和东南亚市场扩张，意味着到2023年海外销量的复合年均增长率在98%，由于规模经济增加、定价能力增强和产品组合加强，到2025年毛利率将增至21%。

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