鲍威尔释放的鸽派信号让债券市场失望了

美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四对债券市场发出警告，但没有试图遏制长期利率的上升态势。

他在媒体周四举办的网络研讨会上讲道，最近债券收益率升势“显著，引起了我的注意。”他还表示：“会让我感到担心的是市场状况陷入混乱无序，或金融状况持续收紧，威胁到我们目标的实现。”

对经济增长力道增强和通胀加速上升的预期升温，导致最近几周债券收益率飙升。有时因经纪商难以跟上订单流，市场交易时不时会陷入动荡。收益率上升还冲击到股市，尤其是科技公司股票。

鲍威尔一再试图让宛若惊弓之鸟的市场放心，美联储距离收回大规模经济刺激措施还很遥远，即便他表达了经济前景改善的希望。

“我们会保持耐心的，”他说道。“我们距离实现目标还很遥远。”

随着鲍威尔讲话的进行，10年期美国国债扩大跌幅，通胀预期指标达到盘中新高，鲍威尔没有透露如果希望压低长期收益率，会采取什么措施，让一些交易员感到失望。美元继续走强，美国股市扩大跌幅。

Evercore ISI副董事长Krishna Guha在客户报告中这样描述鲍威尔的表现：“鲍威尔保持鸽派立场，但还不够鸽，没有到能阻止收益率进一步上升的程度。”

鲍威尔强调说，美联储关注重点不是债券收益率，而是更广泛的金融状况。

“金融状况高度宽松，考虑到经济需要达到的复苏程度，这种状况是适宜的，”他说道。“如果金融状况确实发生重大变化，委员会就将准备好动用促进目标实现所必需的工具。”

他不愿透露这可能意味着什么，包括美联储是否会再次使用卖短买长的“扭转操作”来压低长期债券收益率。

政策“适当”

他表示：“我们目前的政策立场是适当的。”

随着经济前景改善，投资者对美联储首次加息时间的预期提前到了2023年初。

当被问到这种预期是否与美联储的想法一致时，鲍威尔回答说，这完全取决于经济状况。但是他暗示，距离加息还有漫长的道路。

“需要经济完全复苏，”他谈到美联储撤出宽松措施的条件时表示，“现实情况是，这将需要一段时间。”

鲍威尔淡化了人们对美联储超宽松货币政策和政府刺激措施将导致通胀大幅升温的担忧。

价格将短暂上涨

鲍威尔回答有关通胀担忧的提问时表示，更可能的情况是明年价格水平上升，但不会持续这样，“而且肯定不会持续到使通胀率预期显著超过2%的程度。”

鲍威尔还对美国就业市场表达了乐观看法，同时重申经济从新冠疫情冲击中复苏的道路依然漫长。

“尽管仍存在风险，但有充分理由预期就业创造将在未来几个月出现改善，”他说道。

鲍威尔表示，他认为2021年不会恢复充分就业。

今年年初美国经济展现出一些增长力道。1月份零售销售创七个月最大增幅，2月份制造业以三年来最快的速度增长。

就业市场依然不景气，首次申请失业救济人数仍徘徊在历史上来看非常高的水平。非农就业在去年12月减少22.7万，今年1月仅增长4.9万。周五将公布2月非农就业报告。

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