瑞信：玖龙纸业目标价升12%至16.8港元 跑赢大市评级

瑞信发布研究报告，将玖龙纸业（02689）目标价由15港元上调12%至16.8港元，维持“跑赢大市”评级。

报告中称，集团公布今日（3月8日）起加价，纸价每吨上调50至300元，相信主要由于需求旺盛下，集团具有强大的议价能力，以及原材料供应紧张令成本上升。

该行表示，集团去年下半年的毛利明显改善，大规模扩产能计划对长期盈利前景有利。集团计划到2023年将纸及纸浆产能增加约1100万吨，达到约2950万吨。该行相信，这将有助集团进一步增长，以及纾缓原材料目前的瓶颈。

由于需求复苏及成本持续上升，该行估计，短期内价格仍具韧性。基于较高的毛利率及销售假设，上调对期2021-22年盈利预测10%及13.1%，而2023年盈利估计为76亿元人民币。

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