午评：纯碱涨逾3% 苯乙烯、乙二醇跌超3%

3月9日，国内商品期市早盘涨跌互现，化工品分化，纯碱涨逾3%，苯乙烯、乙二醇跌超3%；黑色系多数下跌，铁矿石跌超2%，动力煤涨近2%；油脂油料中，菜油、豆油涨逾2%，花生跌近2%；基本金属涨跌分化，沪锌、沪铜涨逾1%，沪锡跌逾1%；农副产品普跌，苹果跌2%。

获利了结压力大增，原油系普遍回调

周二开盘原油系普遍大幅回调，原油下挫逾2%，低硫燃油、沥青、LPG跌近3%，高硫燃油相对抗跌。

此次盘面回撤，主要受累于获利盘阶段性了结。在经历了持续大幅上行后，市场乐观情绪基本在价格中兑现，昨日创下一年新高后主力多头有高位获利了结的需求，市场情绪有所降温。在成本端原油高位回调的影响下，原油系盘面表现普遍弱势。

上一交易日油价冲高回落，投资者摆脱了沙特能源设施遇袭的影响，美元上涨，促使多头获利了结，令油价收跌逾2%。这意味着美油对66.60阻力的突破是假突破，近期大量利好出尽，油价持续上涨后，短线需要提防深度回调风险。

国泰君安期货：纯碱短期继续强，上涨近尾声

国内纯碱市场整体走势表现积极，企业继续控单控量。据了解，周末期间，个别企业价格稳中有涨，多数企业保持稳定状态。下游需求稳定，采购尚可，但高价保持抵触心态。近期，纯碱装置检修比较零散，个别企业后续有计划。市场氛围火热，期货价格持续上行，部分企业受期货带动，价格上调。短期看，纯碱市场整体表现依旧较好，企业暂无压力。

市场状况分析：

第一、北方某厂因环保因素减产，现货市场报盘进一步抬升，送到价涨至1800元/吨，短期多头逻辑无法证伪，仍偏强。后市关键在玻璃厂减少采购才能逆转，如果玻璃价格下跌或许是逆转条件。目前纯碱市场价格是近10年来上半年涨幅最大时段。估值大概率到短期偏高估位。纯碱一季度强势，二季度大概率要大幅调整；

第二、上半年纯碱需要注意节奏问题，目前纯碱后市最大的利空在于玻璃。二季度玻璃大概率要经历囤货失败带来的淡季行情，因而造成玻璃厂减缓纯碱囤货。当下市场多头核心驱动前提是地产稳、玻璃强高利润加玻璃厂囤货。光伏实际改善的是纯碱的边际需求。当玻璃在二季度面临巨大压力的情况下，纯碱可能也会面临压力；

第三、光伏玻璃产能扩张以及平板玻璃产能恢复是2021年下半年纯碱走强的核心驱动。如果最终玻璃产能增加2万吨/日，则意味着纯碱在2021年年底处于绝对缺货状态。因此2021年下半年纯碱趋势看涨。

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