较去年高位跌近20%后，金价反弹在即？

金价在二月份下跌了6%，并在3月份延续跌势。美国国债收益率不断攀升，以及经济复苏的初步迹象助推美元走强，打压了黄金的价格。

美联储主席鲍威尔的最新讲话为美元和美债收益率提供了进一步支持。展望未来，料金价进一步下跌的空间非常小。期金交投于近九个月低点，已较去年的纪录水平下跌了近20%。虽然我们可能会在未来几天看到金价进一步的疲软，但反弹可能近在咫尺，因为目前的价格可视为入市的好机会。

由于经济复苏的乐观情绪日益高涨，以及人们对回归正常化的翘首期盼，金价一直遭受打压。世界范围内新增新冠病毒病例开始减少，疫苗接种计划继续推出，同时最新数据显示经济活动有所改善。根据美国最新的就业数据，2月份美国新增就业岗位37.9万个，超过市场预期，同时失业率小幅下降至6.2%。

由于就业数据利好，美国10年期国债收益率跃升至1.6%以上，美联储主席鲍威尔关于通胀的言论进一步提振美债收益率。随着未来几个月通胀率有望回升，投资者越来越担心零利率的时代可能会比预期更早结束。不过，鲍威尔澄清说，在通胀持续上升、就业率达到其目标之前，美联储不打算进行干预。

全球最大的黄金ETF-SPDR GOLD TRUST的持仓量在2月份下降了6%，资金流出延续到了3月份，这反映出投资者对黄金的看跌情绪和风险偏好的转变。ETF投资者在今年头两个月减少了约40吨的黄金持有量。

在过去几周的疲软和横盘交易之后，我们预计黄金价格将在本月晚些时候出现转折。尽管未来几天可能进一步走软，但料黄金将在1650美元/盎司附近找到支撑，因该水准可能引发投机买盘。如果金价在未来几周开始新一轮上涨，可能会在1814美元/盎司附近出现阻力，一旦突破该关口，我们有望看到金价升至1855美元/盎司。黄金价格也可能受到美国总统拜登的1.9万亿美元的新冠肺炎纾困法案的支撑。

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