中州期货：国际市场基本面影响逐渐加剧 郑糖关注底部支撑情况

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原标题：国际市场基本面影响逐渐加剧 郑糖关注底部支撑情况

文：中州期货 来源：沐甜科技

① ICE原糖低位盘整。巴西国内政治因素刺激雷亚尔走强，前总统卢拉表示不会竞选2022年总统，且巴西众议院通过第一轮紧急援助金计划投票，市场情绪有所改善。市场关注南巴西新榨季情况，受干旱影响，大部分机构预测南巴西甘蔗量下滑至5.75-5.8亿吨，不排除5.7亿吨可能，产糖收益高将刺激糖厂多产糖，但产糖量仍将减少，预计在3600万吨附近。另外，3月底前开榨糖厂将大幅减少，4月开榨也将较为缓慢，需警惕开榨推后及大豆收割延后对后期糖发运影响。印度产量存不及预期风险，部分机构预测印度糖产量或不及3000万吨，但需时间验证，当前印度仍有足够糖供应出口，短期未在盘面体现。总体而言，ICE原糖基本面影响逐渐加剧，有望筑底反弹。

② 我国进口减少将导致国内走势强于国外。近期进口成本维持在5300附近，进口利润薄弱，对进口刺激有限，存底部支撑。预期一季度巴西糖到港量降至70万吨，4月到港量小幅增长至20万吨，仍以前期库存消化为主，且商务部公布配额外原糖到港预测，2月为零，3月为6万吨，量相对较低。糖浆延续严控政策，国际糖价高位也抬升进口成本，阶段性糖浆流入受限，后期关注进口商及贸易商应对情况。

③ 现货采购淡季，成交依旧清淡，昨日现货价格持平或下调10-20元/吨，以顺价销售为主。当前最大的利空在于国产糖2月底工业库存量仍有529万吨，同比增加48万吨，库存压力有待消化，仓单压力明显高于前两个榨季。不过，广西收榨加速，企业资金最紧张时刻即将过去，本榨季广西集团资金状况尚可，现货价格下方空间有限，而基差处于近期区间上沿，对盘面形成一定支撑。

市场研判：国内季节性库存压力有待消化，但国产糖量及成本已无大变数，动态变化的进口预期尚可，价格需重估，等待盘面调整到位后，关注09合约买入机会。

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