警惕“妖券”新炒法

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◎记者 孙忠 ○编辑 陈羽

被市场称为“妖券”的联泰转债昨日再度上攻，涨幅先后触及20%和30%，两度触发盘中临时停牌。业内人士表示，联泰转债属于环保行业，但此次暴涨并非源自炙手可热的碳中和概念，而是一次脱离基本面的炒作。

联泰转债本月暴涨170%，宣告几近消失的“妖券”炒作卷土重来。数据显示，3月份以来，联泰转债大幅上行，并未理会正股低迷的股价。仅10个交易日，联泰转债最高涨幅达170%，从126.28元最高涨至354.99元。

截至12日收盘，联泰转债价格342元，换手率超过1000%，转股溢价率高达165%。

“妖券”一般是行情疲弱时的产物，与市场赚钱效应负相关，小盘、高转股溢价率、高价格、高换手率被看作“妖券”的重要特征。如今联泰转债具备了“妖券”的全部特征，且在操作手法上有意规避监管，并未出现类似此前“妖券”动辄单日翻倍的惊人行情，而是通过多日稳步拉升，以实现不俗的涨幅。

“妖券”炒作历来风险极高，单日波动性极大，由于估值高得离谱，往往被市场称为“博傻”游戏。与以往有所不同，当前可转债市场环境更加复杂，参与博傻游戏也更为凶险。

根据监管机构反馈，在过去一年中，“妖券”炒作的买入主力是个人投资者，占比超九成，其中七成为中小散户，羊群效应明显。另外，近八成交易为当日买入、当日卖出的“T+0”回转交易。部分可转债交易中还存在个别投资者利用资金优势，实施盘中拉抬打压、虚假申报等异常交易行为，恶意影响市场价格，误导其他投资者。

监管层针对去年“妖券”炒作，已经制定了相关规则。其中，《可转换公司债券管理办法》已经于1月31日起正式实施，该办法要求证券交易场所应当根据可转债的风险和特点，完善交易规则，防范和抑制过度投机。

上交所3月12日表示，将近期连续异常波动的可转债纳入重点监控，对影响市场正常交易秩序、误导投资者交易决策的异常交易行为，将依规及时实施暂停账户交易等自律监管措施。

3月29日起，上交所《关于可转换公司债券程序化交易报告工作有关事项的通知》也将正式施行。

规范市场投资行为的举措频频亮相，可以预见，“妖券”炒作空间将越来越小。

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