汇丰研究：港灯-SS维持持有评级 目标价升2%至8.4港元

汇丰研究发表研究报告，维持港灯-SS（02638）“持有”评级，目标价由8.2港元升2%至8.4港元。

报告中称，公司去年纯利增17%，扣除资本开支、财务成本等后，可分派收入维持不变有28.3亿港元，合乎该行预期，同时派息比例继续为100%，每基金单位派32.03港仙。由于利率支出不计入准许回报协议中，因此公司在现时低息环境下，可以受惠发债及再融资机会，而去年公司也有发行10亿美元的10年债，结余债务节省超过200基点，而由于公司今年不会发债，因此近期美债上升不会影响公司发债成本。

该行表示，在已获批的发展计划下，公司将会在2019-23年间投放266亿港元，固定资产至2023年将会有5%复合增长，相信派息将会期间内上升，预计在2023年派息将会重回至2018年水平。相信公司继续具防守性，但若息口见底，将会影响吸引力。

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