开源证券：白酒估值已至合理区间 优选龙头标的布局

投资研报

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开源证券最新研报指出，白酒行业基本面仍然强劲，随着前期股价波动，板块估值基本调整到位，目前茅台、五粮液、泸州老窖对应2022年估值在35~40倍之间。市场情绪对美债利率敏感性降低，板块已逐步企稳。展望2021全年，高端白酒价格上行是确定性趋势。五粮液拿货成本逐步提升，批发价格已达到千元以上。在此趋势下，次高端价格带主战场将升级至600~800元价格，次高端价格带参与者较多，品牌力与执行力尤为重要。市场情绪已有企稳迹象，预计4月初的糖酒会产业应有乐观反馈。白酒升级趋势贯穿全年，建议把握长趋势的基调下，优选龙头标的布局：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒等。

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